stategia delle "tette"

[max2106]

Buongiorno perdonate il termine ma la tecnica è tanto affascinante quanto il "nome", i complimenti come sempre al Tiziano e il suo gruppo, ci fu una frase che disse Tiziano a Milano all\'incontro di presentazione di Iceberg che mi colpì molto: " il limite sta nella vostra fantasia, con le opzioni si può fare tutto", ecco se possibile vorrei chiedere come funziona e come si crea la suddetta strategia, grazie mille come sempre 

[Cagalli Tiziano]

Grazie!

Il nome è meno "anatomico" e si chiama semplicemente Calendar.

Ove calendar sono quelle strategie che implicano scadenze diverse in varie combinazioni di strike e scadenze stesse.
Se si esegue un calendar lo si fa per tre motivi:

1) si vuole fare trading sulla differenza del decadimento del valore temporale (calendar di Theta)

2) si vuole fare trading sulla dissimetria, ove questa esista, tra la volatilità implicita delle due scadenze (Vega), assumento che la volatilità stessa tornerà alla sua media più velocemente sulla scadenza breve.

3) si fa trading sulla combinazione dei due precedenti punti.

Quella di cui parli tu è una strategia ti tipo 3.

Puoi leggere i dettagli di costruzione al post 8 del seguente link che è il primo con cui le ho presentate.

[Cagalli Tiziano]

Ricordo che su Iceber è presente una serie di modalità di scelta della moneyness, che è il valore vero del sottostante a cui le opzioni sono quotate. La modalità PUT/CALL Parity serve principalmente per individuare i dividendi attesi ...e mille altre cose.

Ad esempio se eseguo la modalità di quotazione della moneyness Put Call Parity su un indice Total Return come il DAx (SENZA DIVIDENDI) vedo che Iceberg mi prezza due valori di sottostante per le due scadenze:

9525 per la scadenza a 3 giorni
9522 per la scadenza a 10 giorni

invece di prezzare per entrambe il prezzo last dell\'indice 9537

Ci sono differenze che non essendo dovuti ai dividendi sono semplicemente dovuti ad una quotazioni che applicano volatilità diverse.

Ecco che inizia il "game"

[max2106]

grazie mille Tiziano come sempre chiaro nelle risposte. buona serata

[max2106]

.....emm....non mandarmi a quel paese Tiziano ma cliccando sul link mi dice che non è possibile aprire il link causa " impossibile trovare l\'indirizzo DNS del server", e mi dici per cortesia in quale sezione del forum trovo la discussione vado a vedere. grazie ancora

[Cagalli Tiziano]

.....emm....non mandarmi a quel paese Tiziano ma cliccando sul link mi dice che non è possibile aprire il link causa " impossibile trovare l\'indirizzo DNS del server", e mi dici per cortesia in quale sezione del forum trovo la discussione vado a vedere. grazie ancora

Figurati, scusa.
Eccolo!

[max2106]

grazie mille....vado subito a studiare. buon pomeriggio a te e al tuo fantastico Team.

[tancredi]

Ricordo che su Iceber è presente una serie di modalità di scelta della moneyness, che è il valore vero del sottostante a cui le opzioni sono quotate. La modalità PUT/CALL Parity serve principalmente per individuare i dividendi attesi ...e mille altre cose.

Ad esempio se eseguo la modalità di quotazione della moneyness Put Call Parity su un indice Total Return come il DAx (SENZA DIVIDENDI) vedo che Iceberg mi prezza due valori di sottostante per le due scadenze:

9525 per la scadenza a 3 giorni
9522 per la scadenza a 10 giorni

invece di prezzare per entrambe il prezzo last dell\'indice 9537

Ci sono differenze che non essendo dovuti ai dividendi sono semplicemente dovuti ad una quotazioni che applicano volatilità diverse.

Ecco che inizia il "game"

ciao Tiziano, mi permetto modestamente di far presente che il dax non è il massimo, anzi è un pessimo sottostante per fare strategie calendar. molto più adatto l\'eurostoxx50

[Cagalli Tiziano]

ciao Tiziano, mi permetto modestamente di far presente che il dax non è il massimo, anzi è un pessimo sottostante per fare strategie calendar. molto più adatto l\'eurostoxx50

La differenza tra un sottostante ed un altro, vista dal punto di vista dell\'opzionista, è la prezzatura delle opzioni e dove la differenza tra bid e ask diventa ampia, le strategie diventano difficili. Io non catalogo in altro modo i sottostanti dello stesso tipo.

Io le strategie che ho postate le ho fatte sul Dax e sono andate tutte in guadagno, se sull\'eurostoxx è meglio, sono contento che gli utenti lo sappiano, a patto che tu scriva il perchè.

Le motivazioni sui giudizi espressi danno la possibilità di verifica e rende oggettiva l\'affermazione.

Quindi grazie se ci dirai tecnicamente il perchè.

[tancredi]

La differenza tra un sottostante ed un altro, vista dal punto di vista dell\'opzionista, è la prezzatura delle opzioni e dove la differenza tra bid e ask diventa ampia, le strategie diventano difficili. Io non catalogo in altro modo i sottostanti dello stesso tipo.

Io le strategie che ho postate le ho fatte sul Dax e sono andate tutte in guadagno, se sull\'eurostoxx è meglio, sono contento che gli utenti lo sappiano, a patto che tu scriva il perchè.

Le motivazioni sui giudizi espressi danno la possibilità di verifica e rende oggettiva l\'affermazione.

Quindi grazie se ci dirai tecnicamente il perchè.

ciao Tiziano, si certamente ti spiego qual\'è il punto di vista e la mia esperienza
per esempio in questi giorni sull\'eurostoxx trovo la volatilità sulle scadenze a 30 gg. atm attorno al 30% e la volatilità sulle lunghe, giugno 2017, attorno al 16%
sul dax invece è del 23-24% contro il 21% delle lunghe. ante brexit trovavo addirittura la volatilità più alta sulle lunghe rispetto alle corte. questo succede anche sull\'sp500

per me sono importanti questi dati perchè opero principalmente con calendar e diagonal back spread di call

[Cagalli Tiziano]

ciao Tiziano, si certamente ti spiego qual\'è il punto di vista e la mia esperienza
per esempio in questi giorni sull\'eurostoxx trovo la volatilità sulle scadenze a 30 gg. atm attorno al 30% e la volatilità sulle lunghe, giugno 2017, attorno al 16%
sul dax invece è del 23-24% contro il 21% delle lunghe. ante brexit trovavo addirittura la volatilità più alta sulle lunghe rispetto alle corte. questo succede anche sull\'sp500

per me sono importanti questi dati perchè opero principalmente con calendar e diagonal back spread di call

Questa è una discussione per unastrategiache ho spiegato e che dura al massimo 3 ore.

Per cui una strategia con le tue scadenze, cioè un calendar normale, è una cosa molto diversa.
Comunque metto due numeri su cui fare delle considerazioni:

Stoxx
su scadenza breve ATM2779 a vola 27
su scadenza lunga ATM 2676 vola 24

DAX
scadenza breve ATM 9431 25
scadenza lunga ATM 9427 23

vediamo cioè che le vola ATM sono pressochè identiche (come è logico che sia su due indici fortemente correlati)

[tancredi]

Questa è una discussione per unastrategiache ho spiegato e che dura al massimo 3 ore.

Per cui una strategia con le tue scadenze, cioè un calendar normale, è una cosa molto diversa.
Comunque metto due numeri su cui fare delle considerazioni:

Stoxx
su scadenza breve ATM2779 a vola 27
su scadenza lunga ATM 2676 vola 24

DAX
scadenza breve ATM 9431 25
scadenza lunga ATM 9427 23

vediamo cioè che le vola ATM sono pressochè identiche (come è logico che sia su due indici fortemente correlati)

Ciao Tiziano, allora sbaglio qualcosa su fiuto beta. cosa può essere?

grazie

[MazzDX]

Ciao Tiziano, allora sbaglio qualcosa su fiuto beta. cosa può essere?

grazie

Hai considerato quanto scrive Tiziano qualche post più su? Cioè che i dividendi sfasano l\'ATM? Se adesso l\'ATM dello Stoxx è 2822 su Giugno 2017 sarà 2721..100 punti in meno

[tancredi]

Hai considerato quanto scrive Tiziano qualche post più su? Cioè che i dividendi sfasano l\'ATM? Se adesso l\'ATM dello Stoxx è 2822 su Giugno 2017 sarà 2721..100 punti in meno

ti ringrazio perchè probabilmente questo è il motivo della differenza. però qualche mese fa in un altro post avevo posto il quesito a Tiziano chiedendo se la volatilità al 16% sulla scadenza ad un anno fosse reale; lui mi disse di si che quella era la volatilità ma a questo punto ho sicuramente capito male.
ragionandoci sopra da solo poi, il concetto filava liscio dal momento che la mia strategia durava 30 o 60 gg e quindi l\'indice eurostoxx non sarebbe variato in quel lasso di tempo...metti caso fossimo a settembre per esempio

ora, non saprei come considerare questa differenza di volatilità

[Cagalli Tiziano]

Ciao Tiziano, allora sbaglio qualcosa su fiuto beta. cosa può essere?

grazie

Nemmeno il grafico può essere così visto che segna un at now negativo di 2000 ed invece è sopra lo zero.
L\'inghippo è solamente in valori che sono diversi da quelli reali, infatti non si vede nulla in real time.
Da dove arrivano i dati?