FTSEMIB Strategy

[Denis Moretto]

Ciao a tutti,

scrivo questo topic per tutti coloro che hanno seguito, tramite il video settimanale di Tiziano, la strategia iniziata 23 ottobre sulle con le MIBO options.
Ed anche per aiutare tutti gli amici che hanno dei dubbi su come viene eseguito il calcolo a scadenza delle opzioni che si hanno in portafoglio (compensazione).

La strategia era composta da:

VENDITA PUT 23000 A 304 --> PREMIO INCASSATO 760 €
VENDITA PUT 23500 A 470 --> PREMIO INCASSATO 1.175 €
ACQUISTO PUT 24000 A 705 --> PREMIO PAGATO 1.762.5 €

Quindi ci rimaneva una differenza di premio incassato di 69 punti pari a 172.5 €.

Come ben sapete il settlement price di scadenza per le mibo è l\'apertura dell\'indice il terzo venerdì del mese (giorno di scadenza delle opzioni).
Borsa italiana infatti riporta questo concetto come prezzo di regolamento finale:
Il prezzo di regolamento è pari al valore dell\'indice FTSE MIB calcolato sui prezzi di apertura degli strumenti finanziari che lo compongono rilevati il giorno di scadenza.
Inoltre come ben sapete per le mibo a scadenza c\'è la compensazione monetaria (ogni punto vale 2,5 euro), quindi ci addebitano o accreditano in conto, i punti trasformati in euro, della differenza delle nostre opzioni scadute ITM.

Stamattina l\'indice ha aperto a 22.896 (fonte iw QT) quindi facciamo un paio di conti per vedere quanto abbiamo guadagnato:

La nostra put 23000 venduta è ITM quindi 23.000 - 22.896 = 104 punti --> addebito in conto di 260 €
La nostra put 23500 venduta è ITM quindi 23.500 - 22.896 = 604 punti --> addebito in conto di 1.510 €
La nostra put 24000 comprata è ITM quindi 24.000 - 22.896 = 1.104 punti --> accredito in conto di 2.760 €

Facciamo la somma per vedere cosa ci troviamo in conto --> accredito di euro 990.
A questi soldi dobbiamo aggiungere la differenza positiva che ci era rimasta tra i premi incassati e quello pagato di euro 172.5

Quindi questa strategia ci ha reso 990 + 172.5 = 1.162,5 euro

Vi allego anche l\'immagine del pay off evidenziando il punto di scadenza....

[dichiara.maurizio]

Re: FTSEMIB Strategy

Ma per i deboli di cuore!! :woohoo: quando il ftzemib è andato sotto 23000 bisonava liberarsi delle gambe vendute??? o si è puntato tutto sul calcolo della Volatilità storica e della tenuta di 22000 e del ritracciamento??

[Cagalli Tiziano]

Re: FTSEMIB Strategy

Perchè liberarsi...se è stato calcolato il rimbalzo?
Mirare due volte ...vuol dire prendere la mira e essere certi ..e paura di nessuno :evil:

[fatrade]

Re: FTSEMIB Strategy

Ma quale è stato il punto o i punti principali che hanno dato la sicurezza del rimbalzo?

[Cagalli Tiziano]

Re: FTSEMIB Strategy

Gli Open interest che non calavano, lo skew ai valori costanti, il numero di contratti (future) che venivano usati a copertura per ogni strike toccato, gli orari sempre uguali in cui avvenivano le solite cose (significa che i players sono gli stessi e quindi non cambiano le regole), le soglie a cui partivano gli ordini a copertura, le quotazioni dei MM sulle opzioni delle due catene Call e PUt, gli spread con cui erano proposte, i contatori di cambiamento di prezzo dei vari book senza che venga effettuato scambio....e naturalmente tutte e ed altre di queste cose, confermate anche per l\'S&P500.

Le solite cose insomma.

[antoniokk]

Re: FTSEMIB Strategy

Qual\'è stato il margine richiesto?

[Denis Moretto]

Re: FTSEMIB Strategy

Ciao,

il margine richiesto al momento dell\'apertura è stato di 5.200 euro circa, fino ad arrivare ad un massimo di 7.500 circa nel momento della discesa del sottostante.

[pidi10]

Re: FTSEMIB Strategy

Le solite cose?!?

[antoniokk]

Re: FTSEMIB Strategy

Ciao.
Un pensiero matematico a voce alta.
Il capitale messo in "gioco" per questa strategia ammonta a:
7500 euro per il margine +
1762.5 euro per l\'acquisto della put,
totale= 9262.5.
La stategia ha reso un guadagno di 1162.5, che corrisponde al 12.55% in 29 giorni.
corretto?
complimenti!!!!!

[pidi10]

Re: FTSEMIB Strategy

Guarda che sanno fare di mooooooolto meglio, ma sono modesti ed evitano di dirlo.

[dichiara.maurizio]

Re: FTSEMIB Strategy

Guarda che sanno fare di mooooooolto meglio, ma sono modesti ed evitano di dirlo.

Lo sappiamo, lo sappiamo ....!!!! speriam di raggiungere almeno un 30% del loro Sapere!!

[Denis Moretto]

Re: FTSEMIB Strategy

Ciao.
Un pensiero matematico a voce alta.
Il capitale messo in "gioco" per questa strategia ammonta a:
7500 euro per il margine +
1762.5 euro per l\'acquisto della put,
totale= 9262.5.
La stategia ha reso un guadagno di 1162.5, che corrisponde al 12.55% in 29 giorni.
corretto?
complimenti!!!!!

Scusami non mi è chiaro perchè specifichi che i 1762,5 per l\'acquisto della put è un costo da aggiungere al margine visto che lo copri subito con i premi che incassi? :dry:

[antoniokk]

Re: FTSEMIB Strategy

Perchè ho fatto questo ragionamento (che sicuramente sarà sbagliato).
il giorno 23 di ottobre con la
VENDITA PUT 23000 A 304 --> PREMIO INCASSATO 760 €
+ la
VENDITA PUT 23500 A 470 --> PREMIO INCASSATO 1.175 €
= totale incassato 1935.
Ma questi 1935 euro erano subito disponibili per acquistare
la PUT 24000 A 705 --> PREMIO PAGATO 1.762.5 € ?
Ho dato per scontato che non fossero disponibili già da subito, quindi bisognava attingerli dal proprio portafoglio.
Per questo motivo mi sembrava ovvio che il giorno 23 di ottobre, dovevano esserci nel portafoglio, quantomento i 7500 per il margine + i 1762.5 per l\'acquisto della PUT 24000, per un totale di 9262.5 euro di capitale da mettere in "gioco".
Ho sbagliato qualcosa nel ragionamento?

[enzolo]

Re: FTSEMIB Strategy

Perchè ho fatto questo ragionamento (che sicuramente sarà sbagliato).
il giorno 23 di ottobre con la
VENDITA PUT 23000 A 304 --> PREMIO INCASSATO 760 €
+ la
VENDITA PUT 23500 A 470 --> PREMIO INCASSATO 1.175 €
= totale incassato 1935.
Ma questi 1935 euro erano subito disponibili per acquistare
la PUT 24000 A 705 --> PREMIO PAGATO 1.762.5 € ?
Ho dato per scontato che non fossero disponibili già da subito, quindi bisognava attingerli dal proprio portafoglio.
Per questo motivo mi sembrava ovvio che il giorno 23 di ottobre, dovevano esserci nel portafoglio, quantomento i 7500 per il margine + i 1762.5 per l\'acquisto della PUT 24000, per un totale di 9262.5 euro di capitale da mettere in "gioco".
Ho sbagliato qualcosa nel ragionamento?

Forse sì....

Buona regola vuole che, per evitare di marginare eccessivamente (talvolta oltre i limiti della propria capienza di conto... e quindi oltre i limiti consentiti dalla piattaforma della banca... che può benissimo, anzi sempre, calcolare margini in eccesso rispetto a quelli teorici di C&G) si inizi una strategia come quella proposta da Tiziano partendo dall\'opzione comprata (che costava 1762,5 euro).
A quel punto è stato possibile procedere, con le regole operative che sappiamo (medie mobili, etc...) alla "chiusura" dell\'operazione attraverso le due vendite a seguire, che alla fine hanno prodotto i margini richiesti (circa 5200 subito... fino a 7500 nel momento di "minimo" del sottostante).
In realtà, perciò, il reale investimento richiesto dall\'operazione è stato di 7500 euro, il margine massimo necessario in una fase di mercato (la più "critica"... in cui eventualmente occorreva ulteriore capacità finanziaria per magari iniziare a pensare alla necessità di hedgiare la posizione...).
Per cui il corretto calcolo del rendimento "immediato" sarebbe questo:
1162 euro (resa dell\'operazione) / 7500 euro (margine max) = 0,1544 x 100 = 15,44% ... nei 12 giorni.
Lascio immaginare il tasso annuo di rendimento pari a quanto realizzato nei 12 giorni...

Ciao


PS: poi può benissimo essere (in linea teorica...) che il mercato si sia mosso in modo tale da "consentire" in modo efficace prima la vendita delle put e poi l\'acquisto della put "a sostegno"... ma si tratta di una pratica che eviterei ai principianti ed a chi deve fare i conti con il proprio portafoglio... in qualche modo... limitato !!

[pidi10]

Re: FTSEMIB Strategy

Denis mi corregga se sbaglio.
Mi sembra che per calcolare il ROI si debba prendere in considerazione non proprio il margine, ma il capitale che la banca vuole che tu abbia sul conto per consentirti l\'operazione. Quindi il calcolo dovrebbe essere questo:
Capitale necessario= Costo opzioni comprate + margine richiesto - premi accreditati
Il costo delle opzioni comprate te lo addebitano subito, ma nel calcolo della disponibilità del conto ti calcolano i premi che ti hanno accreditati anche se non sono disponibili per acquisti.