doppio backspread di call e put su scadenze lunghe

[elfric]

Buongiorno a tutti,
ho messo in condivisione la strategia in oggetto sul mondo di fiuto.
Trattasi di due backspread, 1 di call e 1 di put.
Come noto, il backspread è una strategia con rischio limitato da un lato e profitti illimitati dall\'altro e, opportunamente calibrata nella scelta degli strike, può essere a costo zero oppure addirittura con cash flow positivo (anche se poi la l\'area di guadagno diventa più difficile da raggiungere).
Essendo a costo zero ho scleto scadenze lunghe (dicembre 2019)
I dati sono reali e sono presi casualmente dalle quotazioni ask e bid del sito di borsa italiana il giorno 6 febbraio mi pare intorno a mezzogiorno (ma, essendo casuali, sarebbero potuti essere presi in un qualsiasi altro giorno).
Sotto ci dovrebbe essere il payoff.

p.s. chiedo aiuto agli amici del forum.
Come fate a mettere le immagini della pagina intera di fiuto o delle sue sezioni, es. nella sez. analisi? Io non ci sono riuscito. Quando vado a cliccare con il tasto dx del mouse non mi fa salvare l\'immagine (tranne che per il pay off allegato).

[elfric]

Come potete vedere dal grafico della sezione analisi, la cosa che mi intriga di più è che la linea rossa dell\'at now è in una piccola area di perdita al centro e ai due lati (sopratutto a sx) esce velocemente dall\'area delle perdite in seguito ad una variazione non eccessivamente elevata del prezzo, sia in aumento che in diminuzione.

La scadenza lunga fa si che tale variazione sia assolutamente plausibile e la linea marrone, che rapporesenta la proiezione del prezzo a 102 gg. (sic) tutto sommato non è tanto distante dalla linea rossa.

[elfric]

La valutazione di fiuto è stata 91/100, decisamente buona.
Ve la allego.

[elfric]

Quello che non mi convince sono le greche. Ve le scrivo perchè non riesco ad allegarle.

con 307 gg. alla scadenza sono presenti queste greche:

delta - 93.82
gamma 1188
theta -0.6768
vega 12.47

In particolare il gamma è decisamente alto. Che problemi potrebbe portare in futuro nella gestione della strategia?
Anche il delta non è da trascurare e, con un gamma così alto, potrebbe variare di molto finendo anch\'esso fuori controllo.
Il theta mi sembra basso, considerata anche la scadenza e che questa è una strategia che non si porta certo a scadenza ma si liquida molto prima.
Il vega è buono.

[elfric]

Vi chiedo anche

nella costruzione reale di questa strategia, quali accorgimenti sono da porre in essere per far traslare verso l\'alto, verso l\'area dei guadagni, il pay off?

Io confesso di essere una autentica "pippa" nel prevedere i movimenti futuri del sottostante

[elfric]

la valutazione del mondo di fiuto da 5 stelle.... ci deve esserre un errore

e ci dice anche che è a basso profitto ($) e basso rischio (2 triangolini).

[elfric]

A proposito, dimenticavo.

I margini di questa strategia come potrebbero essere?

[AleZan]

A proposito, dimenticavo.

I margini di questa strategia come potrebbero essere?

secondo me ti converrebbe postare delle immagini che ottieni come screenshot usando il tool "strumento di cattura" forse sarebbe piu comprensibile x tutti

[elfric]

Ringrazio per il suggerimento. Posto le immagini.
Questa è delle opzioni comprate, ripeto i dati sono reali e sono presi in modo assolutamente causale in un giorno casuale (in questo caso il 6 febbraio) e in un\'ora causale (intorno a mezzogiorno). Purtroppo al lavoro ho il tempo soltanto di raccogliere velocemente i dati che poi elaboro la sera.

[elfric]

Questa è l\'analisi di fiuto beta. La linea rossa sembra un pò sopra lo zero ma in realtà non lo è.
La cosa che mi intriga molto di questa strategia è il fatto che con una variazione in aumento o diminuzione la strategia vada in gain.
Il fatto di prendere option a scadenza lunga facilita tali variazioni. la sgtrategia dura più di 300 gg. e anche la linea marrone, che riporta i dati tra ben 102 gg. (quasi 4 mesi) tutto sommato non si allontana tanto dalla linea rossa dell\'at now, e da un punto di pareggio ad 1.90 (-6,17% rispetto alla quotaz. di 2.025 - quot. di quando sono stati presi i dati) e 2.37 (+17,4% rispetto a 2.025), variazioni che sembrano alte ma che sono assolutamente plausibili in un arco di tempo così ampio.
D\'altro canto, l\'uso di opzioni a lunga scadenza non ci costa eccessivamente per le pecurialità del backspread che permette di formare la strategia spesso a costo zero oppure con costo minimi (nel caso specifico 49 euro) oppure addiruttura con piccolo guadagno.
Piani di fuga, sempre necessari come dice il ns. grande maestro Tiziano Cagalli, confesso che non ne ho preparato anche perchè nel caso di movimento laterale la perdita max è limitata.
Secondo me, per chi è bravo nel prevedere i movimenti di breve periodo e di gestire gli acquisti/vendite il pay off si può alzare un pochino verso l\'alto migliorando questi dati (non dimentichiamo che la strategia è su dati casuali e paga interamente lo spread bid/ask che sul ftsemib è altissimo).

[elfric]

e queste sono le greche.

Il gamma è alto ma tutto sommato forse è un bene visto che si guadagna su un movimento del sottostante.
Il tetha è basso, quasi trascurabile, anche considerando la scadenza lunga delle opzioni.
il vega è basso.

[elfric]

Aggiornamento al 22 febbraio 2019 della strategia (prezzo reali)

il prezzo è rimasto più o meno uguale ma la linea rossa si è abbassata verso il basso allargando i limiti dell\'at now sopra lo zero, che ora sono 2.47 e 1.90, più o meno una distanza del 30% totale, quindi del 15% in mediana.

E\' un bel peggioramento ma si deve tenere conto dei prezzi reali applicati che scontano uno spread dal 3% (per le opzioni atm) al 10% (per la call otm).

[elfric]

questo è l\'analisi aggiornata da cui si vede bene l\'at now superiore (l\'immagine precedente era tagliata prima che la linea rossa raggiungesse lo zero)

[elfric]

e queste sono le greche, da cui si denota un peggioramento del delta e sopratutto del gamma, che resta a un livello ingestibile.

Qualche suggerimento per migliorare le due greche?

[cortesia]

Doppio Backspread su Eurostoxx

Ciao,
io sono a mercato con una struttura simile.
Allego lo screenshot con i valori che includono le commissioni che incidono 2,5 € per opzione e quindi in totale 37,5 €, il ratio sia lato Put che lato Call è 3/2.
il motivo che mi ha convinto ad entrare è la bassa volatilità (allego il grafico del VStoxx) in quanto, come si vede dalle greche, quella determinante in questa struttura è il Vega.
Il nemico principale è il Theta negativo che cerco di neutralizzare con delle put molto OTM vendute nude quando la vola era alta. In ogni caso la struttura sarà da chiudere 2 o 3 settimane prima della scadenza per evitare di finire nelle buche.
Alberto