Parlando di Calendar ...

[dichiara.maurizio]

Sull\' Euro Bund un dodici giorni fà quando quotava 123.60 ho costruito tipo un Calendar e l\'ho centrato tra gli strike più alti con OI e cioè 122.5 e 124 (fig 1)
Quindi vendute quelle di marzo e comprate quelle di aprile (valutando una possibile discesa avevo sovrappesato le put) (fig 2).
Valutazione strategia : Ottima ! (ma secondo me presuppone che chi l\'abbia costruita conosca tutte le mosse per venirne fuori!! riso che non è ancora il mio caso riso !)
La strategia tutto ok !! Il Bund inizia a scendere e inizio ad andare in gain per il tHeta!
Il primo errore secondo me che ho fatto è di aver trascurato il delta ! Ma la cosa più bella è stata quando è iniziata la divergenza della vola !!! riso
Oh cactus..!! dove vai a metter mano??? (fig 3)
Poichè ero riuscito ad arrivare a 2 giorni dalla chiusura (29/03/2010) quasi indenne , ho chiuso le comprate per non perdere ulteriore terreno e me ne sono andato di delta Hedging fino a chiusura mese così ho salvato la pellaccia. angelo
Mi chiedevo (oltre a tante altre cose) per difendersi dal calo di vola eccessivo delle acquistate bisogna andare ad acquistare delle put sull\'indice di volatilità del Bund o ........??????

[Cagalli Tiziano]

Re: Parlando di Calendar ...

Purtroppo qui il vega non lo puoi azzerare, comunque queste sono strategie da posrtare a scadnza per la vola ti fa solo soffrire di margini ma non di premio finale!

[dichiara.maurizio]

Re: Parlando di Calendar ...

Il problema è sempre il solito! Si fanno le simulazioni si dispone tutto e poi si fà tutto diverso dalla strategia base!!! laugh

Mi chiedevo in merito alla strategia del Calendar in pillole del Venerdì , sono state scelte le put come seconda mossa pensando ad un aumento della vola nella fase finale?

[gothics]

Re: Parlando di Calendar ...

Volevo testare il Calendar proposto da Tiziano magari con soldi veri (chissà che non ci scappi il gruzzolo per partecipare al prossimo corso che organizzate) ho pensato di farlo sulla base 22000 del FTMIB (vedi allegato) però non capisco perchè malgrado la linea del payoff sia in positivo e i breakeven oltre l\' orizzonte mi da un rischio di ben 3083 euro. :S

Qualcuno è in grado di darmi una spiegazione?

Grazie

[Gauss]

Re: Parlando di Calendar ...

.

[gothics]

Re: Parlando di Calendar ...

odd :dry:
grazie per la segnalazione gauss (non so nemmeno perchè sia finito a zero) comunque il risultato non sembra cambi...

[TFiutoT384]

Re: Parlando di Calendar ...

Ciao a tutti

Qulacuno possiede qualche nozione in più sull\'indicatore utilizzato da Tiziano nel 1° video del calendar, da condividere.
Sembra davvero promettente, il problema è che non lo capisco, pur avendolo su Fiuto. :huh:

[Cagalli Tiziano]

Re: Parlando di Calendar ...

Semplice:
sotto la linea rossa la vola è bassa rispetto alla media. Se è bassa rispetto alla media vuol dire che la volatilità potrebbe salire e NON scendere.

Per cui se ci si aspetta una vola al rialzo il calendar NON si fà!

@Gothics

Una delle caratteristiche del trader è saper cogliere le opportunità: perchè non fare un calendar quando lo fa un professionista ...? :whistle:

[gianniko]

Re: Parlando di Calendar ...

Perchè non fare il calendar in queste condizioni\'? :woohoo:

[Cagalli Tiziano]

Re: Parlando di Calendar ...

Perchè non fare il calendar in queste condizioni\'? :woohoo:

...........
Per cui se ci si aspetta una vola al rialzo il calendar NON si fà!

[TFiutoT384]

Re: Parlando di Calendar ...

grazie della risposta, Tiziano.

Se non dico stupidaggini alle 8,30 di mattina, se la volatilità è al rialzo si presume un trend nervoso, soprattutto tendente al ribasso, comunque più difficilmente resterà inglobato nei margini del calendar.

[TFiutoT384]

Re: Parlando di Calendar ...

Per “resterà inglobato” intendevo dire “il valore del sottostante resterà inglobato”.

[gothics]

Re: Parlando di Calendar ...

...della serie: don\'t try this @ home!
grazie Tiziano per il suggerimento, lo terrò in simulazione e vediamo come me la cavo da qui alla scadenza.

[dips]

Re: Parlando di Calendar ...

..se si pensa che la volatilita\' (implicita) delle opzioni comprate stia scendendo, si puo\' trasformare una parte dei calendar in butterfly: si lasciano tutte le short che si hanno, e si spostano (alcune delle) le long nel mese delle short (con le opportune ratio, ovviamente), scegliendo strike che lascino il profilo di profitto analogo a quello precedente.

A volte questo va fatto anche per chi vuol andare fino all\'expiration, perche\' piu\' ci avviciniamo a quella data, piu\' il vega della posizione aumenta e con esso evidentemente il suo rischio.

Ciao,
Stefano.

[dips]

Re: e da quando una crescita in volatilita\' rovina un calendar?

...scusate ma e\'...la cosa mi confonde: non e\' esattamente l\'opposto?

Provate a simulare (e, meglio ancora, a mettere a mercato) in un calendar un aumento della volatilita\' sia nelle opzioni vendute che nelle comprate: e guardate quanto spazio in piu\' guadagnereste nei break even e quanto profitto in piu\' avreste.

E\' vero che in una mossa repentina al ribasso e\' la volatilita\' del front month a crescere prima di quella del back month (e quindi quello e\' uno dei momenti migliori per mettere a mercato il calendar), ma poi le cose si ristabiliscono.

Pero\' mi accorgo sempre di piu\' leggendo che in Playoptions.it le strategie si portano quasi sempre a scadenza: devo allora forse ritarare i miei ragionamenti, che sono basati su un comporamento molto diverso: io sto (vorrei stare) il meno possibile nel mercato, diciamo un tre settimane per ogni ciclo di expiration iniziando in genere tra i 45 e i 30 gg dall\'expiration.

Ciao,
Stefano.