ITM, ATM o OTM?

[xsamuelex]

Salve a tutti,
da novellino avrei un paio di domandine da fare:
- sulla base di che cosa, nel vendere o comprare un\'opzione, è meglio optare per una otm, atm o itm?
quali sono cioè i principi generali da tener presenti nella scelta?
- seguendo in forum e qualche incontro di Tiziano ho capito l\'importanza degli open interest ma non ho ben capito, sebbene Tiziano ne abbia anche spiegato il motivo nei suoi incontri, come fa a non essere influente il fatto che non mi deve interessare se il nemero di contratti faccia riferimento ad opzioni vendute o comprate ma solo il numero di call e di put.
Se non sbaglio, ad esempio vendendo una call mi aspetto un ribasso del mercato mentre se la call la compro mi aspetto un rialzo. Se ad esempio mi trovo un elevato numero di contratti call a livello di una resistenza importante, se sono venduti potrebbe voler dire che il mercato si aspetta un rimbalzo mentre se sono comprati uno sfondamento.
...magari ho solo capito male le dinamiche che regolano il mercato delle opzioni...a voi larga sentenza!
Grazie mille!

[chrisbasetta]

Salve a tutti,
da novellino avrei un paio di domandine da fare:
- sulla base di che cosa, nel vendere o comprare un\'opzione, è meglio optare per una otm, atm o itm?
quali sono cioè i principi generali da tener presenti nella scelta?
- seguendo in forum e qualche incontro di Tiziano ho capito l\'importanza degli open interest ma non ho ben capito, sebbene Tiziano ne abbia anche spiegato il motivo nei suoi incontri, come fa a non essere influente il fatto che non mi deve interessare se il nemero di contratti faccia riferimento ad opzioni vendute o comprate ma solo il numero di call e di put.
Se non sbaglio, ad esempio vendendo una call mi aspetto un ribasso del mercato mentre se la call la compro mi aspetto un rialzo. Se ad esempio mi trovo un elevato numero di contratti call a livello di una resistenza importante, se sono venduti potrebbe voler dire che il mercato si aspetta un rimbalzo mentre se sono comprati uno sfondamento.
...magari ho solo capito male le dinamiche che regolano il mercato delle opzioni...a voi larga sentenza!
Grazie mille!

Ciao...
per il discorso degli Open Interest...non possono essere o solo comprati o solo venduti, perchè quando un contratto nuovo viene aperto c\'è sempre sia un venditore che un compratore...
Gli Open Interest sono il numero di contratti aperti, quindi ogni Open Interest è sia comprato che venduto... spero di essermi spiegato.
Dopodichè...Tiziano dice di considerarli come venduti in linea generale, per il fatto che i compratori non possono difendersi, mentre i venditori si (con rolling e hedging) quindi saranno prorpio i venditori a muovere il sottostante per difendersi, non i compratori.

Per quanto riguarda ATM, ITM o OTM, credo dipenda dalla tua propensione al rischio...ognuno ne ha una diversa...
Il premio maggiore lo incassi ATM, mentre OTM sei più distante ma con meno premio per difenderti, se invece vendi ITM hai anche valore intrinseco nel prezzo dell\'opzione...quindi va bene per fare trading di Delta dove riesci a catturare anche il movimento direzionale...
Tutto ciò se non ho fatto strafalcioni...

[xsamuelex]

Grazie mille Chris...chiarissimo! ...solo una cosa:

Dopodichè...Tiziano dice di considerarli come venduti in linea generale, per il fatto che i compratori non possono difendersi, mentre i venditori si (con rolling e hedging) quindi saranno prorpio i venditori a muovere il sottostante per difendersi, non i compratori.
)

...quindi, a lato pratico, tornando al mio esempio un numero elevato di contratti call nei pressi di una resistenza va considerato come un segnale di un probabile rimbalzo?

[Felix]

...quindi, a lato pratico, tornando al mio esempio un numero elevato di contratti call nei pressi di una resistenza va considerato come un segnale di un probabile rimbalzo?

A lato pratico, se tu avessi in portafoglio quei contratti CALL venduti, come ti comporteresti?

[xsamuelex]

A lato pratico, se tu avessi in portafoglio quei contratti CALL venduti, come ti comporteresti?

...se ho capito qualcosina delle opzioni...starei fermo là senza fare niente visto che il premio incassato non dovrebbe essere messo troppo a rischio nell\'ipotesi di un rimbalzo.

(...ammazza come mi sento sotto esame...)

[Felix]

...se ho capito qualcosina delle opzioni...starei fermo là senza fare niente visto che il premio incassato non dovrebbe essere messo troppo a rischio nell\'ipotesi di un rimbalzo. (...ammazza come mi sento sotto esame...)

Non volevo farti sentire sotto esame, ma solo far partire una conversazione.
Prova a vedere la situazione sotto questo punto di vista:
Se hai una call venduta e il mercato continua a salire tu rischi di perdere un sacco di soldi, non conta con quante preghiere resti in posizione sperando in un rimbalzo.
Se compri del sottostante ottieni una posizione sintetica Put venduta e ti metti al riparo dal rialzo. Quando vedi una colonna molto alta di opzioni su un determinato strike, non puoi sapere se quelle opzioni call sono state coperte dal sottostante e di fatto sono diventate delle put vendute.
L\'unico strumento che ti può aiutare concretamente a prendere questo tipo di decisioni sono i DPD, che incrociano le informazioni provenienti dal mercato delle opzioni con i movimenti del sottostante.

[sifuandrea]

Forse questo schemino ti può essere utile:

Opzioni ITM:
Costo elevato
Valore Temporale Contenuto
Delta elevato in aumento
Gamma Basso in diminuzione
Theta Basso in diminuzione
Vega Basso in diminuzione

Opzioni ATM:
Costo medio
Valore Temporale Elevato
Delta medio e costante
Gamma Alto in aumento
Theta Alto in aumento
Vega Alto in diminuzione

Opzioni OTM:
Costo basso
Valore Temporale Contenuto
Delta Basso in diminuzione
Gamma Basso in diminuzione
Theta Basso in diminuzione
Vega Basso in diminuzione

La diminuzione si intente con il ridursi della vita residua dell\'opzione

[xsamuelex]

Non volevo farti sentire sotto esame, ma solo far partire una conversazione.
.

No Felix scherzavo, anzi ti ringrazio tantissimo per la gentilezza e disponibilità...e se devo essere sincero la tua risposta/domanda mi ha fatto ragionare alla grande!!! (se non altro per cercare di non fare una figuraccia!)

Quindi diciamo che senza la disponiilità dei DPD gli open interest mi danno "solamente" indicazione su quali strike e scadenze sono presi di riferimento dagli istituzionali. Praticamente mi indicano qui livelli di prezzo dove quasi sicuramente succederà qualcosa! ...o non c\'ho capito niente neanche stavolta???

Grazie mille anche a te Andrea, i tuoi schemini mi saranno sicuramente utili!

[realdrago]

Opzioni ITM:
Vega Basso in diminuzione

Opzioni ATM:
Vega Alto in diminuzione

Opzioni OTM:
Vega Basso in diminuzione

Grazie Andrea, lo schema è molto utile!

Mi è venuto però un dubbio, perciò chiedo:

La Vola implicita delle opzioni ITM e OTM non dovrebbe essere maggiore di quella delle ATM?
(creando cosi i sorrisi degli smile )

[sifuandrea]

Grazie Andrea, lo schema è molto utile!

Mi è venuto però un dubbio, perciò chiedo:

La Vola implicita delle opzioni ITM e OTM non dovrebbe essere maggiore di quella delle ATM?
(creando cosi i sorrisi degli smile )

La Volatilità ATM é quella più corposa come puoi verificare dall\'elenco opzioni colonna VEGA
ma attenzione a non farti trarre in inganno, perchè vale solo per il valori relativi.
In termini assoluti le OTM sono molto più sensibili alla variazione di volatilità implicita ed hanno un impatto maggiore rispetto alle ATM e ITM

[realdrago]

Chiarissimo! Grazie!