Il vix ha mandato bender nel pallone?

[tancredi]

Stavolta sono spiazzato completamente e mi servirebbe una mano per raccapezzarmi.


È la prima volta che uso il VIX come sottostante, e quindi prima di farlo mi sono documentato per capire come fosse prezzato.


Sono a conoscenza della differenza tra il prezzo spot e quello forward, e ho cercato i valori sul sito CBOE giusto per avere conferma che i prezzi che mi dava il Broker fossero quelli corretti.


Tutto ok e quindi ho aperto un calendar IN PAPER, vendendo PUT ATM sulla scadenza di Giugno e comprando lo stesso strike sulla scadenza Agosto.


Ho detto ATM ma qui nasce il primo problema. Quale prezzo prendere come riferimento?


Proprio oggi, alle 15:40 circa, il contratto di Maggio ha fatto settlement a quota 17.12, confermato anche sul sito CBOE ma, per la scadenza di Giugno il prezzo spot era di 20,30 e anche quello del future era molto simile…… 20,80 mi pare, comunque vicino.


Di solito invece tra i due c’è una discreta differenza, anche del 30%, differenza che poi, man mano che si avvicina a scadenza, si riduce fino a convergere.


Ho quindi provato ad usare tutti e due i prezzi, sia quello spot che quello forward e…….

incredibilmente Fiuto mi ha disegnato una figura “Mitica”….. cioè tutta sopra lo zero, e nemmeno di poco visto che nel peggiore dei casi la strategia “avrebbe guadagnato” circa 1.000 euro !!! Ma figurati………


Ho provato a cambiare il prezzo mettendoci il settlement ma la figura non cambia.


Altre modifiche non le posso fare perché gli strike sono quelli, ed anche i prezzi sono quelli incassati/pagati e allora?


Posso credere che la figura sia reale? Tra l’altro, il premio incassato dalla vendita a breve è maggiore di quello pagato per la scadenza lunga.


Sembrerebbe una condizione di backwardation ma non ci posso credere…… sarebbe troppo facile e lo farebbero tutti, quindi?


Dove sta l’inghippo? Cos’è che non ho capito? E perché Fiuto si ostina a presentarmi una figura che, se fatta con qualunque altro sottostante andrebbe ovviamente sotto zero dopo un po’.


MUMBLE, MUMBLE……… mi sto scervellando ma non trovo il bandolo…… se qualcuno mi può aiutare, "parli ora o taccia per sempre…… "


GRAZIE

Allego uno screenshot della strategia aggiornata a poco fa.

come mai fai calendar sulle put?
ricordo che fiuto ragiona sullo spot e non sul forward e quindi si perde il contango tra le scadenze, io me lo sono fatto a mano un grafico che ragiona --->opzione sul suo future di competenza

praticamente con le put hai perso di contango e anche un pò di theta...se il calendar l'avessi costruito di call stesso strike stessa scadenza avresti guadagnato quell'importo anzichè perderlo