Esercizio Anticipato Opzione Call

[Carlo2000]

Buongiorno,

volevo sapere se l\'esercizio anticipato di un opzione call è possibile il giorno prima che il sottostante stacchi il dividendo (ovvero il giorno prima che l\'azione quoti ex dividendo).
Il sito della Borsa Italiana dice chel \'esercizio anticipato viene sospeso nella seduta precedente il giorno della distribuzione di dividendi dell\'azione sottostante il contratto.
E\' possibile che il Broker accetti comunque l\'ordine di esecuzione di esercizio anticipato di un\'opzione in the money il giorno prima che stacchi il dividendo assegnandomi il sottostante?
Cosa succede in questo caso?

Grazie per le eventuali spiegazioni.

[Andrea Cagalli]

Buongiorno,

volevo sapere se l\'esercizio anticipato di un opzione call è possibile il giorno prima che il sottostante stacchi il dividendo (ovvero il giorno prima che l\'azione quoti ex dividendo).
Il sito della Borsa Italiana dice chel \'esercizio anticipato viene sospeso nella seduta precedente il giorno della distribuzione di dividendi dell\'azione sottostante il contratto.
E\' possibile che il Broker accetti comunque l\'ordine di esecuzione di esercizio anticipato di un\'opzione in the money il giorno prima che stacchi il dividendo assegnandomi il sottostante?
Cosa succede in questo caso?

Grazie per le eventuali spiegazioni.

Ciao e benvenuto,
si l\'esercizio anticipato può avvenire anche il giorno prima dello stacco del dividendo. Poniamo come esempio il dividendo che c\'è stato lunedì 22/05, la call venduta può essere esercitata anche il giorno prima dello stacco, quindi venerdì 19/05. Se accade ti viene accreditato tutto il premio della call e vengono venduti i titoli al prezzo di strike. Quindi il giorno dello stacco NON sarai in possesso dei titoli e quindi NON hai diritto al dividendo.

Ciao Ciao

[Alessandro77]

Ciao,

Guarda mi è successo proprio venerdì u.s. con 3 opzioni call@13 2018-06-15 su Generali che avevo shortato (1 opzione Generali = 100 azioni). Nulla di particolarmente drammatico anche grazie al broker che mi ha avvisato telefonicamente che ero stato assegnato così ho potuto immediatamente ricostruire la strategia che avevo a mercato.
Questi i passaggi che mi risultano:
1) vengo assegnato, perciò incasso il premio dello short di n. 3 call@13 2018-06-15 pari nel mio caso ad euro 666,30 complessivi
2) devo consegnare a chi mi ha esercitato n. 300 azioni Generali a euro 13 che non ho, perciò il broker me le ha acquistate in automatico a mercato al meglio al prezzo di euro 15,25 perciò ho un esborso totale di euro (300 x 15,25) 4.575,00.
3) consegno a chi mi ha esercitato n. 300 azioni Generali a euro 13 incassando euro (300 x 13,00) 3900,00.

Tirando le somme:
1) + 666,30
2) -4575,00
3) +3900,00
- 8,70


In sostanza ci ho rimesso euro 8,70 oltre alle commissioni.
Ho rimesso in piedi immediatamente la strategia cambiando per mia scelta lo strike shortando altre n. 3 call@14 2018-06-15.

[Carlo2000]

Ciao e benvenuto,
si l\'esercizio anticipato può avvenire anche il giorno prima dello stacco del dividendo. Poniamo come esempio il dividendo che c\'è stato lunedì 22/05, la call venduta può essere esercitata anche il giorno prima dello stacco, quindi venerdì 19/05. Se accade ti viene accreditato tutto il premio della call e vengono venduti i titoli al prezzo di strike. Quindi il giorno dello stacco NON sarai in possesso dei titoli e quindi NON hai diritto al dividendo.

Ciao Ciao

Ciao Andrea,
grazie per la risposta!
Quindi posso anche fare il contrario allora? Ovvero comprare un call il 19/5 mettiamo a scandenza giugno ed esercitarla il giorno stesso per farmi assegnare il sottostante e prendere il dividendo il 22/5 ?
Ma coma mai allora sulla sito dell borsa c\'è scritto che è sospeso il diritto di esercizio anticipato, non riesco a spiegarmi la contraddizione....

http://www.borsaitaliana.it/bitApp/glossary.bit?target=GlossaryDetail&word=Esercizio%20Anticipato

Grazie per le delucidazioni!

[Andrea Cagalli]

Ciao Andrea,
grazie per la risposta!
Quindi posso anche fare il contrario allora? Ovvero comprare un call il 19/5 mettiamo a scandenza giugno ed esercitarla il giorno stesso per farmi assegnare il sottostante e prendere il dividendo il 22/5 ?
Ma coma mai allora sulla sito dell borsa c\'è scritto che è sospeso il diritto di esercizio anticipato, non riesco a spiegarmi la contraddizione....

http://www.borsaitaliana.it/bitApp/glossary.bit?target=GlossaryDetail&word=Esercizio%20Anticipato

Grazie per le delucidazioni!

Figurati!
Guarda, in base alla nostra esperienza l\'esercizio di opzioni il giorno prima della scadenza viene fatto (lato short), e quindi qualcuno le avrà esercitate (lato long) . Però non trovo che abbia molto senso esercitare un\'opzione comprata, perdi tutto il valore temporale che hai pagato, è più conveniente comprare il titolo.

[Carlo2000]

Penso però che sia proprio per questo che succede che sospendano il diritto di esercizio proprio il giorno prima dello stacco dividendo: il valore del\'opzione call sconta già il dividendo e quindi comprarla ed esercitarla ( se prossima a scadenza e quindi con valore temporale molto basso ) in questo caso sarebbe conveniente ( in pratica genera quasi il gain di quasi tutto il dividendo)... concordi?

[Andrea Cagalli]

Penso però che sia proprio per questo che succede che sospendano il diritto di esercizio proprio il giorno prima dello stacco dividendo: il valore del\'opzione call sconta già il dividendo e quindi comprarla ed esercitarla ( se prossima a scadenza e quindi con valore temporale molto basso ) in questo caso sarebbe conveniente ( in pratica genera quasi il gain di quasi tutto il dividendo)... concordi?

Perchè dovresti comprare una call pagando lo spread bid/ask vicino alla scadenza per poi esercitarla? Ti conviene comunque comprare il titolo, no?

[Carlo2000]

Eh no! Proprio il giorno prima il prezzo della call + prezzo di esercizio quota meno del prezzo di mercato, per quello genera gain se poi la eserciti e per questo pare non si possa fare?
Non so se qualcuno lo ha mai fatto sul forum? Esercitato call esattamente il giorno prima del dividendo... il broker te lo fa fare?

Perchè dovresti comprare una call pagando lo spread bid/ask vicino alla scadenza per poi esercitarla? Ti conviene comunque comprare il titolo, no?

[Andrea Cagalli]

il prezzo della call + prezzo di esercizio quota meno del prezzo di mercato

Sulla Borsa del Monopoli dietro Vicolo Stretto?

A parte gli scherzi e concludiamo la discussione:
- ti dico che puoi essere esercita l\'ultimo giorno (al contrario di ciò che c\'è scritto sul sito della borsa), vista che ci sarà successo diverse volte, l\'ultima venerdì;
- la call comperata ti darà il diritto di comprare il titolo ad un certo prezzo. Ma chi sarà mai quel furbacchione che ti vende una call per rimetterci dei soldi?

Ti consiglio di pensare SEMPRE che non c\'è mai una convenienza in borsa, se così non fosse non sarebbe un mercato regolamentato e quindi ci potrebbe essere arbitraggi. Se fosse come dici tu tutti comprerebbero le Call e che le venderebbe?

Ciao Ciao

[Carlo2000]

Ahaha... no succede sulla borsa italiana ( che forse è un po\' anche la borsa del Monopoli ).
Solo che di fatto non si può fare come specificato nel testo della borsa italiana.
Quello che succede a voi come dici tu ( assegnazioni il giorno precedente allo stacco del dividendo ) sono esercitate in realità il giorno prima ancora, ma chi le subisce le vede poi in portfolio il giorno dopo ( quindi si vede assegnato il giorno pre dividendo, non so se mi spiego) ....
Verifica l\'open interest sulle call e vedrai che il 18 maggio hanno un crollo di volumi per tutti i contratti chiusi mentre il 19 sono stabili!
Grazie comunque per il tuo aiuto, buona serata!

Sulla Borsa del Monopoli dietro Vicolo Stretto?

A parte gli scherzi e concludiamo la discussione:
- ti dico che puoi essere esercita l\'ultimo giorno (al contrario di ciò che c\'è scritto sul sito della borsa), vista che ci sarà successo diverse volte, l\'ultima venerdì;
- la call comperata ti darà il diritto di comprare il titolo ad un certo prezzo. Ma chi sarà mai quel furbacchione che ti vende una call per rimetterci dei soldi?

Ti consiglio di pensare SEMPRE che non c\'è mai una convenienza in borsa, se così non fosse non sarebbe un mercato regolamentato e quindi ci potrebbe essere arbitraggi. Se fosse come dici tu tutti comprerebbero le Call e che le venderebbe?

Ciao Ciao

[Cagalli Tiziano]

In conclusione:

il venditore di opzioni Call piò essere esercitato il qualsiasi momento compreso il giorno prima dello stacco
le opzioni si serie Call non si possono esercitare il giorno prima dello stacco dividendi
qualsiasi serie di opzione di stile americano può essere esercitata anche se OTM invocando l\'esercizio per eccezione
qualsiasi serie di opzione di stile americano sarà a esercitata automaticamente alla scadenza se ITM


Procedura di esercizio: il soggetto A esercita l\'opzione chiedendo al suo broker. Il broker invia richiesta alla Cassa Margini e Compensazione. La cmc estrae a sorte il soggetto B a cui rivolgersi nel caso (frequente) in cui l\'esercizio sia solo una parte dell\'intero Open Interest.

[Carlo2000]

Tutto corretto, solo una precisazione, il venditore di opzioni call può essere "assegnato" il giorno prima dello stacco del dividendo in seguito all\'esrcizio anticipato del giorno prima ancora ( due giorni prima ex dividendo ) altrimenti avremmo du epesi e due misure!
Grazie, saluti!

In conclusione:

il venditore di opzioni Call piò essere esercitato il qualsiasi momento compreso il giorno prima dello stacco
le opzioni si serie Call non si possono esercitare il giorno prima dello stacco dividendi
qualsiasi serie di opzione di stile americano può essere esercitata anche se OTM invocando l\'esercizio per eccezione
qualsiasi serie di opzione di stile americano sarà a esercitata automaticamente alla scadenza se ITM


Procedura di esercizio: il soggetto A esercita l\'opzione chiedendo al suo broker. Il broker invia richiesta alla Cassa Margini e Compensazione. La cmc estrae a sorte il soggetto B a cui rivolgersi nel caso (frequente) in cui l\'esercizio sia solo una parte dell\'intero Open Interest.

[Cagalli Tiziano]

Tutto corretto, solo una precisazione, il venditore di opzioni call può essere "assegnato" il giorno prima dello stacco del dividendo in seguito all\'esrcizio anticipato del giorno prima ancora ( due giorni prima ex dividendo ) altrimenti avremmo du epesi e due misure!
Grazie, saluti!

Non aggiunge molto, anzi nulla, sapere quando il compratore ha esercitato il suo diritto. Se lo ha fatto 1 o due giorni prima all\'atto pratico il venditore è stato esercitato.
E comunque non sapendo se è o no stato esercitato uno o due giorni prima la precisazione sui due pesi mi pare inutile.

Comunque grazie e molto gentile... sono promosso|

[Carlo2000]

Si, in effetti pare una questione di lana caprina ma il fatto di non poter operare in real time su prodotti complessi come i derivati ( quindi non avere certezza se la propria posizione può essere chiusa o meno, perchè può essere stata esercitata il giorno prima e noi saperlo solo il giorno dopo... ) crea parecchi fastidi...
Solo i miei due cents eh, non volevo fare da maestrino a nessuno.
Tra l\'altro se qualcuno conosce un modo per sapere prima se l\'opzione che ho comprato è stata esercitata o meno ( neppure chiamando il broker è possibile pare ) mi risolverebbe molti problemi!
Grazie a tutti e buon week end.

Non aggiunge molto, anzi nulla, sapere quando il compratore ha esercitato il suo diritto. Se lo ha fatto 1 o due giorni prima all\'atto pratico il venditore è stato esercitato.
E comunque non sapendo se è o no stato esercitato uno o due giorni prima la precisazione sui due pesi mi pare inutile.

Comunque grazie e molto gentile... sono promosso|