VOLATILITA IMPLICITA e GRECHE

[antoniokk]

Buongiorno Tiziano,
A scopo didattico il 30/09/21 ho creato questo strangle
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A distanza di 48gg è in gain di €1581 dovuto a:
+ 1626 di delta
+ 1379 di vega
- 1424 di theta
Quindi in pratica una parte del gain è dovuto ad un aumento di volatilità
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Però sè guardo lo z-score in vega IN/OUT(a partire dal 30/09/2021) la volatilità è diminuita
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Come bisogna interpretare questi dati?

[Cagalli Tiziano]

Ciao,

Buongiorno Tiziano,
A scopo didattico il 30/09/21 ho creato questo strangle
[ATTACH=CONFIG]23460[/ATTACH]

A distanza di 48gg è in gain di €1581 dovuto a:
+ 1626 di delta
+ 1379 di vega
- 1424 di theta
Quindi in pratica una parte del gain è dovuto ad un aumento di volatilità
[ATTACH=CONFIG]23461[/ATTACH]

Però sè guardo lo z-score in vega IN/OUT(a partire dal 30/09/2021) la volatilità è diminuita
[ATTACH=CONFIG]23462[/ATTACH]

Come bisogna interpretare questi dati?

E\' tutto corretto se il sottostante non si fosse mosso e le moneyness fossero rimaste quelle di partenza. Tieni presente che lo z-score fa riferimento alla media della volatilità e quindi a sottostante fermo.
Invece qui c\'è stato un movimento del sottostante. Se tu guardi, la Call è andata a delta 0.3 mentre la Put è a delta 0.08, quindi ti sei ritrovato in una posizione più alta nello Smile, questo ti ha alzato la volatilità più di quanto non sia sceso lo smile stesso.
Quindi è buona norma vendere e comprare con le regole dello z-score però bisogna anche considerare che forti movimenti possono portare in posizioni diverse come moneyness.

Tiziano