(IWbank) Vendita di Call coperte da azioni (comprate in leva)

[tucciotrader]

Mi domandavo se secondo voi si possono vendere Call coperte da azioni comprate in leva (usando la marginazione)?

Ad esempio, il mio broker IWBank secondo voi mi permetterebbe una cosa del genere?

Secondo voi il broker mi permetterebbe di fare una Covered Call Writing coperta da stock future?

Grazie

[livioptions]

Sicuramente si, avrai il margine del future mentre il margine della call venduta non viene conteggiato perche coperto dal future, così come ti permetterebbe di vendere una call, acquistando una call con strike più basso anche se di scadenza diversa. se poi vuoi la conferma basta che vai nel simulatore di IW e vedrai che il margine è applicato una sola volta

[tucciotrader]

ok, ma le azioni in leva?

[calissa]

se vendi una call e compri un futures ti ritrovi con una put sintetica quindi dovrebbero marginartela come una put,se invece vuoi fare dell\'hedging e devi coprire una call puoi comprare un futures e vendere le azioni per poter fare hedging corretto sul delta e in questo caso la marginazione delle azioni non ti dovrebbero essere contata perche ti vieni annullata con l\'acquisto del futures.
Dimmi se sono stato chiaro e se ho risposto alla tua domanda.

Fabio

[pidi10]

Secondo me il valore delle azioni te lo leva come disponibilità dal conto e te lo restituisce come marginazione. Puoi utilizzarlo per coprire il rischio, ma non per acquistare.

[tucciotrader]

se vendi una call e compri un futures ti ritrovi con una put sintetica quindi dovrebbero marginartela come una put,se invece vuoi fare dell\'hedging e devi coprire una call puoi comprare un futures e vendere le azioni per poter fare hedging corretto sul delta e in questo caso la marginazione delle azioni non ti dovrebbero essere contata perche ti vieni annullata con l\'acquisto del futures.
Dimmi se sono stato chiaro e se ho risposto alla tua domanda.

Fabio

Si, grazie!

[tucciotrader]

Secondo me il valore delle azioni te lo leva come disponibilità dal conto e te lo restituisce come marginazione. Puoi utilizzarlo per coprire il rischio, ma non per acquistare.

Ok. diciamo che io di solito vado long overnight su ENI (20% marginazione) ad esempio con 10k EUR sul conto mi compro 50k EUR di azioni e da parte tengo 2/3000 euro per contenere la posizione. Volevo solo sapere se la banca mi permette di vendere Call coperte appunto da queste azioni...

Naturalmente, una parte del premio ricevuto dalle Call vendute lo uso per comprarmi qualche Put OTM tanto per fissare da subito la perdita...

[tucciotrader]

Ad esempio, mettiamo che andassi adesso long su ENI in leva (20% marginazione) e sul conto ho 15k EUR.

Compro 3000 ENI a 16,67 spendo la bellezza di 50k EUR. La banca mi richiede solo 10K EUR per fare questa operazione e mi rimangono sul conto ulteriori 5000 euro come margini di contenimento.

Sul mercato delle opzioni vedo che ci sono le seguenti Call (lotto minimo 500):

strike 16.00 (0,77)
strike 16.50 (0,43)
strike 17.00 (0,16)

vendo 6 Call a strike 16.50 ed incasso 0,43 * 500 * 6 = 1290 (il mio pmc scende a 16,24). L\'ideale sarebbe non essere esercitati a scadenza e tenersi il premio al contrario dovrò rinunciare a (16,67 - 16,50) 0,17 di premio intrinseco...510 EUR.

Si può fare con IWBank?

Grazie

[livioptions]

Avevo capito un\'altra cosa
A questo punto sono io che faccio una domanda a te, quanto ti costa tra interessi commissioni ecc. prendere in prestito 50.000 € di titoli se devi tenerli 1 mese aperti, senza contare appunto il rischio di perdita di valore?
Non conviene allora acquisare una call lunga, DITM così sai già in partenza cosa perdi al massimo?

[tucciotrader]

beh, mi prestano 40000 euro e mi costa 6 euro al giorno...le commissioni sono 10 euro per comprare i titoli...mentre con gli stock future vale sempre la storia del lotto minimo, dello spread bid/ask ed il fatto che il future incorpora nel prezzo anche il tasso d\'interesse. Diciamo che mi sento più tranquillo ad avere le azioni in saccoccia

[tucciotrader]

Vorrei esporre la mia idea sulla vendita di Call ITM coperte da azioni comprate in leva. Come riferimento l\'immagine sotto è una snapshot del mercato delle opzioni su ENI (oggi).

Partiamo dal presupposto che sul conto abbia 12000 euro. compro 3000 ENI a prezzo di mercato (16,46) per un esborso totale di 49380 euro. Il mantenimento overnight del long in leva mi costa 6 euro al giorno (mi vengono impegnati 10000 euro mentre i 2000 euro rimangono sul conto come margine di contenimento).

Tra le opzioni scadezna gennaio 2011 inquadro la Call a strike 15.5 che quota 1,0035 (valore temporale minimo: 0,0435) ne vendo 6 per coprire tutto il portafoglio...mi arrivano sul conto 3000 euro circa.

In caso di rialzo del titolo posso essere esercitato e quindi vendere le mie eni comprate a 16,46 precedentemente, a 15,50 con una perdita di 2880 euro (coperta dall\'incasso delle call vendute).

Ma se il titolo non sale, oppure se in generale non venissi esercitato? Questa è la domanda da 3000 euro

Diciamo che asseconda della monyness di dove si vende la call si ha una visione ribassista/neutrale/rialzista...

Naturalmente c\'è anche il rischio che il titolo inizia a cadere a rotta di collo...

qualche considerazione?

[tucciotrader]

Diciamo che in questo caso vorrei usare l\'opzione venduta come copertura per le azioni in ptf. Se il titolo inizia a scendere dubito che la controparte mi eserciti...quindi questa operazione è in ottica di laterale ribassista (assolutamente non rialzista). Inoltre il premio ricevuto abbassa il mio prezzo di carico di un euro. Male che vada se vengo esercitato mi prendo 0,04 di premio temporale

Quindi io parto con le azioni come strategia..la vendita di Call ITM è il seguito della strategia.

[livioptions]

In un ottica di dimunuire il prezzo di carico la strategia è giusta anche se quella "canonica" vede la vendita della call ATM se poi ti prendono i titoli vendi put ATM fino a che te le riassegnano e così via!

Ciao Tuccio buona giornata

[tucciotrader]

ok, ma quando vendo una Call ITM che cmq ha valore temporale...se il prezzo a scadezna e sotto lo strike quante possibilità ho di essere esercitato?

[Cagalli Tiziano]

ok, ma quando vendo una Call ITM che cmq ha valore temporale...se il prezzo a scadezna e sotto lo strike quante possibilità ho di essere esercitato?

La scadenza è semplice:

se sei ITM anche di 1 solo centesimo sei esercitato (è obbligo del broker farlo)
se sei OTM anche di 1 solo centesimo o pari, scade nullo, senza valore, senza possibilità di esercizio.