Strategia su Intesa San Paolo

[gaspare]

Carissimi,

Dopo aver per troppo tempo approfittato della vostra cortesia, provo a dare un mio contributo ...

Venerdì, il Consiglio di Gestione di Intesa San Paolo ha deliberato di proporre alla prossima assemblea l\'erogazione di un dividendo di €. 0,14 per ogni azione ordinaria. Il pagamento del dividendo avverrà il 25/05, stacco cedola il 23/05.

Trattandosi di un rispettabilissimo 5,87% (al prezzo di chiusura di venerdì € 2,384) per 105 giorni, ritengo sia interessante costruire una strategia con l\'obiettivo di farsi assegnare le azioni entro il 20 maggio (scadenza opzioni maggio) per incassare il dividendo.

La strategia potrebbe così svilupparsi:

Vendo put naked ATM scadenza febbraio; se alla scadenza sono ITM e vengo assegnato vendo call ATM scadenza marzo, se non vengo assegnato vendo put ATM scadenza marzo. Così continuando fino al 20 maggio, dovrei aver incassato (con una volatilità media del 30% - sensibilmente più bassa di quella attuale) circa 30 centesimi di premi che aggiunti ai 14 centesimi di dividendo fanno un totale di 44 centesimi per azione, ossia 440 € per ogni opzione su un controvalore di assegnazione, al prezzo di chiusura di venerdì, di €. 2.384 (18,5% per 105 gg.).

Cosa ve ne pare? Ha senso o sono fuori strada?

Un caro saluto
Gaspare

P.S.: Un grazie speciale al Maestro, al quale ho "rubato" l\'idea. Spero solo di averla capita!!!
,

[gordon81]

non sei fuori strada...l\'idea è buona, l\'unica cosa che non dici, o meglio non calcoli, è una discesa forte del sottostante, se vieni assegnato sulla put ad un prezzo molto piu alto della quotazione del titolo, la call atm che dovrai vendere sarà molto piu bassa e il premio incassato non coprirà la perdita del sottostante..quindi quello che sembrava un rendimento positivo e sicuro, si trasformerebbe in una operazione in cui ti trovi dei titoli in perdita in portafoglio...

vero anche che avresti perso meno di chi ha solo comprato le azioni...grazie ai premi incassati..

[gaspare]

non sei fuori strada...l\'idea è buona, l\'unica cosa che non dici, o meglio non calcoli, è una discesa forte del sottostante, se vieni assegnato sulla put ad un prezzo molto piu alto della quotazione del titolo, la call atm che dovrai vendere sarà molto piu bassa e il premio incassato non coprirà la perdita del sottostante..quindi quello che sembrava un rendimento positivo e sicuro, si trasformerebbe in una operazione in cui ti trovi dei titoli in perdita in portafoglio...

vero anche che avresti perso meno di chi ha solo comprato le azioni...grazie ai premi incassati..

Hai perfettamente ragione. Effettivamente, nel mio ragionamento mancava un pezzo.
Per questo, penso di partire con un numero di opzioni più basso del previsto, in modo da tenermi un po’ di “munizioni” nel caso la discesa continui.
L’ipotesi è di incassare circa 0,10 per ogni put venduta sulla scadenza più vicina (stamane sullo strike 2,4 il premio era all’incirca quello, ma con scadenza 10 gg).
Il piano prevede di mediare la posizione vendendo altre put ogni 0,20 di discesa, fino ad arrivare ad avere con il titolo a 1,80, numero 8 opzioni put vendute (2,4*1+2,2*1+2*2+1.8*4).
Allego un prospetto, “molto molto artigianale” nel quale ho calcolato il valore di carico nelle varie ipotesi.

Cari saluti
Gaspare

Intesa San Paolo.pdf

[Andrea Cagalli]

Hai perfettamente ragione. Effettivamente, nel mio ragionamento mancava un pezzo.
Per questo, penso di partire con un numero di opzioni più basso del previsto, in modo da tenermi un po’ di “munizioni” nel caso la discesa continui.
L’ipotesi è di incassare circa 0,10 per ogni put venduta sulla scadenza più vicina (stamane sullo strike 2,4 il premio era all’incirca quello, ma con scadenza 10 gg).
Il piano prevede di mediare la posizione vendendo altre put ogni 0,20 di discesa, fino ad arrivare ad avere con il titolo a 1,80, numero 8 opzioni put vendute (2,4*1+2,2*1+2*2+1.8*4).
Allego un prospetto, “molto molto artigianale” nel quale ho calcolato il valore di carico nelle varie ipotesi.

Cari saluti
Gaspare

[ATTACH]19515[/ATTACH]

Ciao,
per strategie di questo tipo, che noi facciamo regolarmente ti consiglio di tenere d\'occhio anche altri titoli, nello specifico:

- Saras: che dovrebbe staccare un dividendo di 0,169 che ai prezzi attuali corrisponde ad un 12,29%
- Unipol-Sai: che dovrebbe staccare un dividendo di 0,161 che ai prezzi attuali corrisponde ad un 9,88%

Entrambi questi titoli sono scesi davvero molto nell\'ultimo periodo e quindi di dividend yeld è diventato molto allettante.

Ciao Ciao

[gaspare]

Ciao,
per strategie di questo tipo, che noi facciamo regolarmente ti consiglio di tenere d\'occhio anche altri titoli, nello specifico:

- Saras: che dovrebbe staccare un dividendo di 0,169 che ai prezzi attuali corrisponde ad un 12,29%
- Unipol-Sai: che dovrebbe staccare un dividendo di 0,161 che ai prezzi attuali corrisponde ad un 9,88%

Entrambi questi titoli sono scesi davvero molto nell\'ultimo periodo e quindi di dividend yeld è diventato molto allettante.

Ciao Ciao

Ciao Andrea,

grazie per la dritta.

A presto
Gaspare