Il pericolo della Call e quello della Put

[Gauss]

per rispondere correttamente, secondo me, bisogna stabilire cosa significa "la più rischiosa".
la più rischiosa significa quella che mi può portare alla max perdita (e quindi le due vendute sono le più rischiose) o quella che "non mi può dare un guadagno"?

Quindi anche una call acquistata, se alla scadenza non va ITM, è rischiosa in quanto perdo tutto il mio investimento.


Psicologicamente la vendita delle opzioni porta a maggiori preoccupazioni in quanto vi è il rischio di perdite infinite.
Questo è sicuramente vero.
Ma è anche vero che le perdite illimitate possono essere controllate. Questo attraverso un buon money management, limitando ad esempio il saldo del conto trading. Se ho 1.000 euro sul conto e vendo una put o una call …. Quello è il mio rischio, cioè mille euro … (non è del tutto vero ma supponiamo di avere un broker efficiente che mi chiude il conto all’azzerarsi del saldo conto).

Ipotizziamo di decidere un investimento di 1.000 euro.
Quindi è necessario avere un conto con un saldo di 1.000 euro (max perdita in caso di call o put venduta).
Allora se per l’acquisto della call e della put ipotizzo di spendere 1.000 euro per il mio investimento ….. mi trovo a valutare l’acquisto e la vendita delle opzioni con lo stesso profilo di rischio, … cioè sempre 1.000 euro: perdo 1000 euro se la call e la put non vanno ITM, perdo 1000 euro ( mi chiudono il conto) se la call o la put vendute mi vanno contro per 1000 euro.

Analizzando il problema con il metodo montecarlo l’acquisto di una call o di una put a 4 settimane con 10.000 lanci ha la probabilità di andare ITM del 47,3 %. Nemmeno il 50%. Allego immagine della simulazione.
Quindi, se quanto sopra è esatto, la classifica potrebbe non essere quella istintivamente più logica.
MonteC.jpg

[Mauro]

A mio avviso, gran parte di ciò che è stato detto è certamente condivisibile. Però, farei alcuni distinguo.
In ordine crescente di rischio

i) puramente astratto:
A) le operazioni 1) e 2) hanno il medesimo rischio, ovvero il premio pagato.
B) vendere una put
C) vendere una call

In pratica, secondo quella che è la mia esperienza di mercato, abbiamo:

ii)
opzioni scritte su indici
A) le operazioni 1) e 2) hanno il medesimo rischio, ovvero il premio pagato.
B) vendere una put
C) vendere una call

iii)
opzioni scritte su stocks (azioni)
A) le operazioni 1) e 2) hanno il medesimo rischio, ovvero il premio pagato.
B) vendere una call
C) vendere una put

Mi spiego. Per un indice, che è sempre un paniere di titoli ed il cui rischio di azzeramento è praticamente nullo (non a caso chi fa gestione di portafoglio sa bene che la limitazione del rischio la si ottiene diversificando per mercati e, in subordine, per settori merceologici) è più rischioso vendere una put che una call. I mercati, quando scendono, mostrano una derivata sicuramente più elevata (in valore assoluto) rispetto a quella mostrata nei periodi di salita.

Per un\'azione, invece, è più probabile sia il fallimento che l\'impennamento anche particolarmente intenso (si pensi a Tiscali, ma anche, più recentemente, alla poderosa crescita di VW). In questo caso è più rischioso vendere una call che una put.

[Mauri]

attenzione alle Call scoperte, specialmente sulle azioni, è vero che le salite sono più lente delle discese, ma non avrei voluto avere una call scoperta sulle Tiscali.

[glracer15]

Beh, affrontando l\'argomento in modo semplice:

Comprare una call o una put sono stategie a rischio limitato, quindi le meno rischiose. A fronte del pagamento di un premio, ci si espone alla possibilità teorica di un guadagno illimitato per la call (se il titolo andasse a +infinito) e limitato (ma molto consistente) per la put (se il titolo andasse a zero.

La vendita della put è più rischiosa perchè a fronte di un incasso di un premio la perdita massima a cui mi espongo è lo strike meno il premio incassato.

La vendita della call è ancora più rischiosa perchè a fronte di un incasso di un premio mi espongo ad una perdita illimitata, nel caso il sottostante andasse a +infinito.

Poi, per complicarla un po\', potremmo collegare al guadagno e alla perdita delle singole opzioni la probabilità che questi guadagni e queste perdite si materializzano. Per esempio, il guadagno massimo di una call è nella realtà solo teorico (difficilmente un titolo andrà a +infinito) e magari qualcuno potrebbe dire che la maggior parte delle opzioni scade senza valore...

[Cagalli Tiziano]

Inizio la discussione sul primo tema che si deve affrontare ogni volta che si opera con le opzioni: sapere quale rischio si corre.

Partendo dalla meno risciosa, provate a mettere in ordine di pericolosità, le operazioni seguenti:

1) comperare una Call
2) comperare una Put
3) vendere una Call
4) vendere una Put

spiegando il motivo... e chi vincerà,

vorrà dire che è stato bravo!:laughing: