Skew index

[Spy Ritto]

ciao, interessanti e molti utili anche le tue di considerazioni!
ti faccio un esempio della mia operatività..io opero principalmente con call diagonal back spreads, entro quando la volatilità implicita delle comprate a lunga scadenza è molto bassa, vendo a breve per finanziarmi o spendo qualche centinaio di euro. il mio delta è sempre positivo, anche il theta e soprattutto il vega. succede spesso che l'indice scenda pesantemente e succede che l'aumento della volatilità sulle comprate faccia andare in gain tutta la figura..anzi è così che succede a meno che non ci sia un crollo di 1000 punti sull'eurostoxx(sottostante su cui lavoro) e allora non guadagni nulla o perdi poco. se il mercato continua a salire io sono leggermente delta positivo e cerco di compensare la diminuzione di volatilità che è maggiore sulle comprate a lunga scadenza.
credo sinceramente, ma questa è una mia opinione, che con il bull call spread al segnale long io abbia il 50% di possibilità di andare a bersaglio, mentre invece con la modalità su esposta si possa arrivare al 67%(2 deviazioni standard). piuttosto uso dei calendar "sbilenchi" se vedo che il mercato diventa fortemente rialzista o ribassista

una delle mie regole è quella di intervenire il meno possibile, se ho il 67% di possibilità.

in ogni caso non è niente di trascendentale, si cerca di sopravvivere e di imparare nel durante soprattutto

Sembra che il confronto diventi ancora più interessante :-)
Vorrei evidenziare le problematiche della tua strategia cosi magari vediamo anche i rimedi. Secondo me il theta positivo che hai nelle calls, data l'analogia con il gamma e visto che parliamo di calls, ti porterà con un delta negativo abbastanza velocemente se il mercato sale violentemente. Naturalmente dipende dalle scadenze. Se il tuo lungo è un anno e il tuo breve tre mesi questo avviene con difficoltà. Ma avviene. E' il prezzo che tu paghi per "mangiare" su theta. Quando e se la salita violenta avviene devi far conto con una chiusura di una posizione in piccola perdita e noi traders sappiamo che esso non è molto facile (soprattutto se la perdita è piccola). Rimandando, in mancanza di disciplina, uno si trova a dover chiudere in ogni modo visto che le vendute entrano ITM e sono anche più vicine alla scadenza. Naturalmente può rollare verticalmente o orizzontalmente ma cmq le rollature in condizioni avverse nasconde perdite in termini di denaro o di esposizione al mercato.
Comunque, se la tua strategia ha probabilità alte non è, secondo me sempre, perché la strategia di per sè offre questi vantaggi ma perché include, anche se in sordina, una prevvisione verosimile sul andamento del mercato. (IV bassa, scew alto, mercato salito "troppo", tempo di fermarsi, si ferma, "mangio" theta, riparte ma non mi può far male più...)
Anche la mia ha le stesse caratteristiche credo. Include una prevvisione verosimile che risulta la tua al contario (IV alta, scew basso) e in contemporanea l'inizio di un rialzo dato da un indicatore testato che sbaglia meno di 50%. Inoltre, la strategia non ha bisogno di essere seguita, è theta positiva quando va per il verso giusto e può essere applicata anche al contrario con puts nella stessa identica maniera.
Comunque se il maestro Tiziano ci dice la sua...sarò molto contento!
In ogni caso è molto bello quando nascono delle conversazioni cosi tancredi e ti ringrazio :-)