Delta hedging aprile

[tucciotrader]

Forse il problema è che le opzioni partono solo da strike 1$ mentre il titolo appunto quota 0,2990$.

Altrimenti non c\'è altra spiegazione, anche perché se uso scadenza 2012 (gennaio) il sottostante ed il sintetico sono uguali (identici).

Tuttavia questo decrescesere, di scadenza verso scadenza, della differenza mi fa pensare, le quote delle opzioni di riferimento erano in tempi reale.

[Cagalli Tiziano]

Ok, ma nel solo mese di maggio il sottostante sintetico quota 0,39$ e il sottostante 0,30$ :dizzy:

C\'è un bel 30% di differenza :ermm:

Il titolo non ha mai distribuito dividendi, e mai ne distribuirà.

Il risk free rate influirà in minima parte.

Tutta quà la mia perplessita.

Più mi allontano con le scadenze, più il valore del sottostante sintetico si avvicina al prezzo spot del sottostante :unsure:

Non ho il sottostante di cui parli tu, comunque al di là delle quantità controllate dalle opzioni i valori sono gli stessi. Basta dividere il risultato per la proporzione che c\'è tra 1000 (telecom Italia) e 100 (Cell TH)

Facendo il sintetico su cell therapeutics che quota 0,299 (se è questo il sottostante) ci rimetti,rispetto al sottostante puro circa 15 dollari.

Vai su Fiuto e cerca un sottostante che sia presente nella lista di quelli trattati e fai delle prove. Probabilmente ti sbagli con il valore ITM...

[tucciotrader]

Nel future investi meno (solo il margine) per cui devi pagare il vantaggio di tenere la differenza di soldi in risk free rate, il sintetico ti toglie ovviamente il vantaggio o lo svantaggio (call o put) che avresti nella distribuzione dividendi.

Ok, ma nel solo mese di maggio il sottostante sintetico quota 0,39$ e il sottostante 0,30$ :dizzy:

C\'è un bel 30% di differenza :ermm:

Il titolo non ha mai distribuito dividendi, e mai ne distribuirà.

Il risk free rate influirà in minima parte.

Tutta quà la mia perplessita.

Più mi allontano con le scadenze, più il valore del sottostante sintetico si avvicina al prezzo spot del sottostante :unsure:

[Cagalli Tiziano]

Continua ad esserci questa strana differenza tra il sottostante ed il sottostante sintetico, soptrattutto nelle scadenze a breve: http://www.google.com/finance/option...?q=NASDAQ:CTIC

e continuerà ad essere strana se non leggi quello che ho scritto nei vari post sopra.

Cerchiamo di non creare confusione:
di strano non c\'è nulla, specialmente in matematica.

Indice, future e sintetico sono tre strumenti diversi e ognuno di loro ha un prezzo paritetico con l\'altro.
Nel future investi meno (solo il margine) per cui devi pagare il vantaggio di tenere la differenza di soldi in risk free rate, il sintetico ti toglie ovviamente il vantaggio o lo svantaggio (call o put) che avresti nella distribuzione dividendi.

[tucciotrader]

Continua ad esserci questa strana differenza tra il sottostante ed il sottostante sintetico, soptrattutto nelle scadenze a breve: http://www.google.com/finance/option...?q=NASDAQ:CTIC

[tucciotrader]

Le opzioni in question si possono monitorare a questo link: http://www.google.com/finance/option...?q=NASDAQ:CTIC

Se provo a costruire uno stock future sintetico, ha un prezzo maggiore del sottostante :ermm:

[tucciotrader]

Differenze tra future sintetici

Se prendo in considerazione tre scadenze per le opzioni su un titolo che non stacca dividendo e che adesso quota 0,35$ provo a costruire 3 future sintetici su 3 diverse scadenze (le opzioni a disposizione partono solo da strike 1$ in su):

(compro su ASK, vendo su BID)

JUN11: 1.00 + 0.02 - 0.57 = 0,45 (?)
SEP11: 1.00 + 0.03 - 0.61 = 0,42 (?)
JAN12: 1.00 + 0.03 - 0.68 = 0,35 (!)

Da cosa può essere determinata la differenza tra le scadenze JUN11 e SEP11 nei confronti della JAN12 che è quella perfettamente allineata con il mercato?

Può essere un inefficenza del mercato?

Grazie

[Mauri]

Forse............. ricomprando la call venduta, incassando pure tanti soldini, perchè scendendo il sottostante la call venduta nel frattempo si è deprezzata, per poi procedere a rivendere un\'altra call con strike più basso.

Ma tornando ad inizio strategia, invece di vendere una Itm incassando poco valore temporale, credo sarebbe meglio vendere una Atm bella carica di VT, finanziando anche l\'acquisto di una Put otm, e fare il giochetto del riacquisto della Call deprezzata più volte qualora il mercato scendesse.

Naturalmente quello che scrivo ha bisogno del sigillo di chi ne sa più di me.

[tucciotrader]

Per me il grosso della questione è come difendere la strategia quando in una Covered Call ITM il future si avvicina pericolosamente allo strike della Call venduta :ermm:

[Cagalli Tiziano]

Perché se vendo Call ATM (strike superiore al sottostante) la strategia rimane neutrale/rialzista.

Ma come faccio a coprire il margine del future se continua a scendere (dopo aver bruciato il valore temporale della Call ATM)??

Ho bisogno di un bel prestito...ad esempio di valore intrinseco che protegge il future fino allo strike ITM della Call...e quel poco di valore temporale mi compensa l\'eventuale minima perdita sul future.

...se lo dici tu...:blink:

[Cagalli Tiziano]

Future sintetico maggio: 2750 + 213,8 - 5,7 = 2958,1

Future sintetico giugno: 2750 + 213,9 - 24,1 = 2939,8

2958,1 - 2939,8 = 18,3

Cosa sono quei 18,3 punti di differenza tra maggio e giugno?

prendi il valore del contratto 2939,8 e lo moltiplichi per il valore del punto, 10 euro, lo moltiplichi per 0,8 (risk free rate), lo dividi per 100 e poi ancora per 12 e ottieni 19.

Cioè i punti che rappresentano gli interessi privi di rischio di una posizione rispetto all\'altra.

Hai dato la dimostrazione che in borsa è ben difficile arbitraggiare.

[Robrie]

Secondo voi un future sintetico mi conviene farlo con l\'opzione venduta ITM, ATM oppure OTM.

Mi sembra di capire che se vendo OTM incasserò poco...quindi sarà un future sintetico a debito quasi come un future normale...però l\'opzione venduta sarà ben lontano dall\'andare in sofferenza.

Al contrario, se vendo ITM incasserò molto ed il future sintetico sarà a credito, però dovrò fin da subito mantenere i margini richiesti dalla sim...

Forse la soluzione migliore è andare ATM o near the money?

Grazie

CIAO
se metti tutto su fiuto forse si compende meglio

[tucciotrader]

Secondo voi un future sintetico mi conviene farlo con l\'opzione venduta ITM, ATM oppure OTM.

Mi sembra di capire che se vendo OTM incasserò poco...quindi sarà un future sintetico a debito quasi come un future normale...però l\'opzione venduta sarà ben lontano dall\'andare in sofferenza.

Al contrario, se vendo ITM incasserò molto ed il future sintetico sarà a credito, però dovrò fin da subito mantenere i margini richiesti dalla sim...

Forse la soluzione migliore è andare ATM o near the money?

Grazie

[tucciotrader]

Mentre se mi sposto a maggio ho (22 giorni a scadenza):

Future sintetico scadenza maggio:
+1C 2700 (261,8)
-1P 2700 (3,9)

Vendo Call ITM per coprire il future sintetico:
-1C 2850 (118,8)

% downside break even: 3,40% (2838)

Reward: 10,9 (109 euro)

Ovviamente ho dovuto vendere la Call molto meno ITM tanto da avere un pò più di valore temporale che pagasse la strategia...

[tucciotrader]

In fondo se io per giugno vado long con un future sintetico e vendo una Call ITM il discorso non cambia! (compro su ASK vendo su BID)

Compro future sintetico giugno:
+1C 2850 (133,9)
-1P 2850 (44,1)

Vendo Call ITM per coprire il future sintetico:
-1C 2700 (210,9)

% downside break even: 7,15% (2728)

Reward: 21,1 (210 euro)