Video del 14/06/2013

[the learner]

Nel caso si operi con un indice ( tipo lo stoxx ) la correzzione con il sottostante che si fa\' col future porta a " girare " la strategia tutta in un colpo. Si puo\' intervenire in maniera graduale per girarla un po\' alla volta come per le azioni ?

Grazie Fab

Ciao, credo la soluzione possano essere gli etf. Ma se si ha abbastanza liquidità, meglio moltiplicare i contratti (es. x5) e avere così la possibilità di intervenire col future in 5 step.

[fab62]

Parlo sempre meno di rollate perchè continuate a vendere opzioni OTM!
Con questo spread vi porto a vendere ATM che è già un passo avanti.
Gli indicatori si usano per decidere la direzione quando si inizia la strategia, dopo sono un ausilio, ma ciò che si deve guardare sono le greche. In questo caso il delta sino a circa il 50% del sottostante e poi il gamma e delta per decidere di quanto rallentare/anticipare la correzione.

Nel caso si operi con un indice ( tipo lo stoxx ) la correzzione con il sottostante che si fa\' col future porta a " girare " la strategia tutta in un colpo. Si puo\' intervenire in maniera graduale per girarla un po\' alla volta come per le azioni ?

Grazie Fab

[manuelP]

In questo caso il delta sino a circa il 50% del sottostante e poi il gamma e delta per decidere di quanto rallentare/anticipare la correzione.

Buongiorno Tiziano,

potresti chiarire meglio questo concetto, per me molto importante? Ossia la gestione di una strategia senza aspettare l\'indicatore ma guardando a cosa fa il mercato?
Grazie.

[Cagalli Tiziano]

Otm atm itm

la vendiata OTM fa sentire più tranquilli ed è quella più usata.
Facendo così, si incassa un premio relativamente più basso delle altre due moneyness, e, nel caso di rollata, è già stato ampiamente superato dalla perdita del delta.
Chiudere l\'opzione significa incassare la perdita e quindi la rollata che deve recuperare la perdita, diventa un incubo perchè i contratti salgono di molto.
Allora è meglio non incassare la perdita ma comunque coprire il rischio strike...e quello si fa solo con il sottostante.

La vendita ATM la vedete nell\'esempio che ho fatto in questo filmato. Ha già diversi vantaggi ed ho posticipato l\'entrata con il sottostante ad un momento diverso dalla toccata a strike.
Questo per cercare di ridurre gli interventi di copertura.


L\'ITM ha tanti vantaggi ed è meno pericolosa, infatti il premio volatile che si incassa (estrinseco) è basso e ci indica rischio basso.
Bisogna però saperle usare altrimenti si possono tradurre in perdite accelerate.

[rinqua]

Parlo sempre meno di rollate perchè continuate a vendere opzioni OTM!
Con questo spread vi porto a vendere ATM che è già un passo avanti.
Gli indicatori si usano per decidere la direzione quando si inizia la strategia, dopo sono un ausilio, ma ciò che si deve guardare sono le greche. In questo caso il delta sino a circa il 50% del sottostante e poi il gamma e delta per decidere di quanto rallentare/anticipare la correzione.

Ciao a tutti, Tiziano quindi vorresti dire che non merita vendere OTM anche se uno si sente più sicuro perchè lontano dal prezzo incassando un premio minore, ma vendere ATM quindi theta massimo oppure ITM per sfruttare il delta ed eventualmete coprirsi o rollare in caso di trend avverso?

Raffaele

[Smash]

Parlo sempre meno di rollate perchè continuate a vendere opzioni OTM!

Vuoi dire che quando si vendono opzioni ATM o ITM, siccome si incassa più premio, servono meno contratti e quindi ha più senso rollare?

[Cagalli Tiziano]

Ciao Tiziano...
Sbaglio o ho notato che ultimamente parli sempre meno di rollata e sempre più di intervento col sottostante?
E\' una regola generale oppure dipende dai vari tipi di strategia?
Nel caso specifico, è vero che non si rolla, quindi non si incassano consolidati negativi, e anzi, si aumenta il premio, però il consolidato negativo potrebbe arrivare durante la fase della copertura con il sottostante...
Quindi diventa fondamentale girare la figura nei momenti giusti...
E a questo proposito volevo chiederti se sia meglio usare dei segnali (indicatori) oppure se usare delle soglie basate sul movimento del sottostante...
Ho già fatto dei test in passato di questo tipo, ma non ho mai trovato la soluzione migliore...

Parlo sempre meno di rollate perchè continuate a vendere opzioni OTM!
Con questo spread vi porto a vendere ATM che è già un passo avanti.
Gli indicatori si usano per decidere la direzione quando si inizia la strategia, dopo sono un ausilio, ma ciò che si deve guardare sono le greche. In questo caso il delta sino a circa il 50% del sottostante e poi il gamma e delta per decidere di quanto rallentare/anticipare la correzione.

[chrisbasetta]

Certamente At Now saremo sotto però noi la portiamo a scadenza e non rolliamo! Ecco perchè diventa gestibile indipendentemente dalla curva At Now.
Dato che siamo entrati in argomento, segnati il valore del Vega perchè potresti credere di perdere dei soldi dal delta o non vedere il theta che lavora, mentre invece è solo il Vega che, essendo negativo, ti potrebbe far segnare dei drawdown...che a scadenza ti ritorneranno in tasca senza fare nulla.

Ciao Tiziano...
Sbaglio o ho notato che ultimamente parli sempre meno di rollata e sempre più di intervento col sottostante?
E\' una regola generale oppure dipende dai vari tipi di strategia?
Nel caso specifico, è vero che non si rolla, quindi non si incassano consolidati negativi, e anzi, si aumenta il premio, però il consolidato negativo potrebbe arrivare durante la fase della copertura con il sottostante...
Quindi diventa fondamentale girare la figura nei momenti giusti...
E a questo proposito volevo chiederti se sia meglio usare dei segnali (indicatori) oppure se usare delle soglie basate sul movimento del sottostante...
Ho già fatto dei test in passato di questo tipo, ma non ho mai trovato la soluzione migliore...

[Cagalli Tiziano]

Spero che tutto questo sia uno scherzo se no chiudo i miei conti spengo il PC e mi do alla vendita abusiva di cocomeri sulla Milano-Venezia :blink::blink::blink:

Tranquillo che non servono tutte quelle greche...è solo Bergamin che è "accademico" e qualche volta bisogna dare risposte adeguate anche agli accademici.

Dici che si guadagnerebbe con i cocomeri?
Interessante...pure stagionale!:laughing::laughing:

[jesse]

Chiaro no?!

Ecco perchè rimango sempre sulla superfice delle strategie, se entri nel loro interno, diventano veramente complicate.
Trattarle con le greche che si usano quotidianamente è sufficiente, non sarà da gestori di fondi, ma il risultato che otterrai sarà comunque buono.

Ok. Mentre scrivevo il post precedente Tiziano ha chiarito e ritorno fiducioso :laughing:

[Cagalli Tiziano]

Ottimo questo video!!

Però ho notato una cosa, Tiziano vende la seconda opzione quando il sottostante va sotto lo zero sulla linea A SCADENZA e non si vede la linea AT NOW che sicuramente era già sotto zero.

Per gestire le nostre strategie tipo questo spread, che importanza ha la linea AT NOW?

Quanto dobbiamo considerarla se abbiamo intenzione di portare a scadenza la strategia??

Grazie mille!!

Certamente At Now saremo sotto però noi la portiamo a scadenza e non rolliamo! Ecco perchè diventa gestibile indipendentemente dalla curva At Now.
Dato che siamo entrati in argomento, segnati il valore del Vega perchè potresti credere di perdere dei soldi dal delta o non vedere il theta che lavora, mentre invece è solo il Vega che, essendo negativo, ti potrebbe far segnare dei drawdown...che a scadenza ti ritorneranno in tasca senza fare nulla.

[jesse]

Inserito il sottostante hai necessità di controllare tutte le greche di cui sopra e, se hai lo spread montato oltre i due tre mesi, devi sapere anche il decay del delta per cui devi controllarti il Charm.

Per la stessa ragione, sempre che tu sia sui 60/90 giorni devi conoscere l\'entità del Color che è la greca che ti farà cambiare il Gamma all\'inizio della strategia...poi non ti serve più perchè ininfluente.

Con la figura nella prima fase di hedge, ovvero con il 50% della copertura devi tenere sotto controllo il Zomma che è il rapporto percentuale di cambiamento del Gamma...e sei Gamma esposto per cui anche se il Vega non ti spaventa perchè sarà zero alla scadenza, devi avere una sorta di campanellino d\'allarme che ti dica se il Gamma sta cambiando perchè sta cambiando il vega...ed ecco che lo puoi sapere in anticipo con il Zomma.

Spero che tutto questo sia uno scherzo se no chiudo i miei conti spengo il PC e mi do alla vendita abusiva di cocomeri sulla Milano-Venezia :blink::blink::blink:

[Cagalli Tiziano]

Chiaro no?!

Ecco perchè rimango sempre sulla superfice delle strategie, se entri nel loro interno, diventano veramente complicate.
Trattarle con le greche che si usano quotidianamente è sufficiente, non sarà da gestori di fondi, ma il risultato che otterrai sarà comunque buono.

[Cagalli Tiziano]

fine!

Inserito il sottostante hai necessità di controllare tutte le greche di cui sopra e, se hai lo spread montato oltre i due tre mesi, devi sapere anche il decay del delta per cui devi controllarti il Charm.

Per la stessa ragione, sempre che tu sia sui 60/90 giorni devi conoscere l\'entità del Color che è la greca che ti farà cambiare il Gamma all\'inizio della strategia...poi non ti serve più perchè ininfluente.

Con la figura nella prima fase di hedge, ovvero con il 50% della copertura devi tenere sotto controllo il Zomma che è il rapporto percentuale di cambiamento del Gamma...e sei Gamma esposto per cui anche se il Vega non ti spaventa perchè sarà zero alla scadenza, devi avere una sorta di campanellino d\'allarme che ti dica se il Gamma sta cambiando perchè sta cambiando il vega...ed ecco che lo puoi sapere in anticipo con il Zomma.

[Cagalli Tiziano]

continua..

Se il sottostante si dirige nella direzione sbagliata abbiamo necessità di aumentare il theta senza aumentare il gearing o Lambda che è proprio ciò che ci farebbe pentire della mossa attuata se sbagliata.

Quindi, considerando che devo aumentare il theta ma non il Gearing (cioè l\'elasticità verso il sottostante) devo mettere Gamma in misura moderata, e lo posso fare vendendo ATM e di segfno opposto alla opzione che mi è andata ITM. Call se ITM è la Put o viceversa.

A questo punto mi ritrovo con il Vanna che potrebbe dare problemi in quanto divento Vega esposto.

Ecco che ho necessità, sempre che il sottostante si diriga nella direzione contraria a quella auspicata all\'inizio, di entrare con il sottostante e pertanto mi serve il controllo della copertura.

Controllo che potrò fare proprio perchè la struttura così montata, controllata sul Vanna, mi permette di anticipare il controllo del delta.

Siamo anche negativi di Vomma! quindi occhio.