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..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una. -
Giusto, hai comunque diverse soluzioni.
Una è quella che proponi tu ma che procrastina la scadenza dell\'opzione venduta...e non è magari ciò che si vuole fare tenendo però presente che comunque, essendo ATM, o giù di lì, e avendo perso due mesi di theta, non consolida ulteriori perdite oltre a quelle già sostenute per le due precedenti coperture,
Se non si vuole rollare la venduta si può scendere alle settimanali, sempre rifinanziando il costo da sostenere.
Io ne ho fatte parecchie in diversi contesti (2000, 2003, 2007, 2009, 2011) e ti posso dire che proprio perchè si fanno quando ci si aspetta una situazione di alta vola, difficilmente ti ritrovi il prezzo ATM. Però, l\'opzionista deve avere il piano "B" e in questa strategia c\'è.
Ripeto...da fare quando ci si aspettano momenti di alta vola.
Farla come strategia continua, buona per tutte le stagioni, non porta perdite ma nemmeno guadagni. Solo margini impegnati e costi per gli eseguiti.
Esperimenti già fatti
..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una.Comment
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Grazie Tiziano della risposta, sempre molto disponibile e preciso.
Hai ragione, non avevo pensato alle settimanali. Mi devo impegnare un po\' di più ... e ricordarmi che esistono anche queste. Sarà perchè su Fiuto Beta non ci sono che mi ricordo con difficoltà della loro esistenza...??
Nel video e anche nei post precedenti, dici che se correttamente gestita questa strategia non porta a perdite. Ma allora mi chiedo: dove sta il rischio della definizione "premio per il rischio"? E\' solo quello di portare a casa un guadagno inferiore al previsto (perchè in definitiva anche questo evento può essere definito un rischio). Oppure c\'è un vero rischio, magari solo legato ad una non gestione o errata gestione della strategia?
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marginazione
Buon Giorno potete dirmi per favore che marginazione chiede la banca per questa strategia? GrazieComment
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...se correttamente gestita!
magari!Ma allora mi chiedo: dove sta il rischio della definizione "premio per il rischio"? E\' solo quello di portare a casa un guadagno inferiore al previsto (perchè in definitiva anche questo evento può essere definito un rischio).
Se non definisci bene il costo che può avere e la dimensioni male, ad un certo punto sei costrettoa chiuderla in perdita.Oppure c\'è un vero rischio, magari solo legato ad una non gestione o errata gestione della strategia?
Tieni presente che ogni volta che scadono le opzioni a copertura si incamera la perdita pari al cosato sostenuto. IL guadagno arriva dal decadimento temporale della opzione venduta.
Se si bilancia male questa cosa, si arriva alla scadenza che il premio incassato è inferiore ai premi spesi...e quindi si perde. Il rischio è nella gestione mal fatta.
Ad esempio è buona norma comperare le opzioni a scadenza successiva, magari prima della scadenza di quelle che già ci sono ( se il sottostante dovesse salire molto ma il premio at now non è ancora sufficiente) perchè verrebbero pagate poco e, in caso di una seconda/terza discesa, avrebbero la stessa funzione di quelle comperate quando il prezzo era ATM e pagate molto di più.
Questa cosa che è la più semplice è quella che raramente viene eseguita perchè si pensa che sia una spesa "inutile"
..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una.Comment
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I calendar ( prescindendo dalla gestione che si può fare durante la vita della strategia) guadagnano solo se alla prima scadenza il sottostante è tornato sui prezzi di apertura della strategia, o si trova in un intervallo abbastanza stretto da tale prezzo .
Quello in parola, invece è un reverse calendar e si comporta esattamente all\'opposto. Pertanto guadagnerà tanto di più quanto più l\'indice si muoverà.
Sullo strike 17000 si spendono 300 punti e se ne incassano 900. I 600 punti di differenza servono per le ricoperture (ottobre, novembre e dicembre) che possono già essere quantificate adesso con buona approssimazione:
le ricoperture non sono altro che il valore temporale (solo quello) delle opzioni di ottobre, novembre e dicembre con vita residua di un mese. Vale a dire che alla scadenza di settembre dovrò comprare ottobre (vita di un mese) e così via, e spenderò la differenza fra il valore dell\'opzione di ottobre e quello dell\'opzione di settembre (che altro non è che il solo valore temporale dell\'opzione di ottobre).
Pertanto, a seconda che le opzioni saranno atm (massimo valore temporale) oppure otm / itm (minor valore temporale) oppure ditm / dotm (valore temporale bassissimo) la strategia avrà maggiore o minore guadagno (o perdita).
dividendo i 600 punti incassati in tre parti, ad ogni scadenza abbiamo 200 punti da spendere (basteranno nel caso che tutte e 3 le scadenza siano nuovamente a 17000?) sicuramente no, ma credo che per far accadere una cosa del genere (3 scadenze sullo stesso valore) occorra una buona dose di sfiga.
In tutti gli altri casi, sarà possibile chiudere la strategia anticipatamente in gain.Last edited by Camillo; 08-09-13, 12:25.Comment
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Comunque per avere un\'idea abbastanza precisa si deve considerare che nella peggiore delle ipotesi:
si parte
con 1 venduta e 1 comprata
si arriva
con 6 vendute e 6 comprate..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una.Comment
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Immagino che il 6 derivi dalla progressione 1 + 2 + 3 cioè incremento di 1 contratto ogni scadenza...
La cosa è fattibile anche su Euro Stoxx 50? Intendo se le condizioni di mercato atuali e il possibile comportamento sono simili così, se non sbaglio, il capitale impegnato è minore (amche i soldini portati a casa naturalmente). In questo momento non ho dei prezzi decenti, visto che il mercato è chiuso, e non riesco a fare dei confronti tra i due sottostanti.
Se qualcuno ha un\'opinione a riguardo...
Grazie.
JesseComment
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Ma quanto è vero quello che dici!!!!
...d\'altronde, se sembra andare dalla parte giusta, perchè spendere soldi per comprare qualcosa che potrebbe non servire?
Grazie.
Ringrazio anche Camillo per le sue utili considerazioni.Comment
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Esatto per la progressione!
Attualmente abbiamo una sola strategia sull\'Eurostoxx ma ne abbiamo fatte talmente tante anche su questo sottostante che ti posso dire che funziona benissimo. Basta che non si inchiodi sul valore di partenza. Questo è il rischio!
L\'Eurostoxx non ha comportamenti simili al FSEMIB, perchè non ha molti bancari. Ma se dovesse avvenire ciò che era in premessa, si muoverà parecchio anche questo indice. Meno ma si muoverà!..se corri dietro a due lepri, non ne prendi nemmeno una.Comment
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Grazie a te;
Comprare qualcosa che potrebbe non servire è gia stato preso in considerazione da Tiziano nel momento in cui ha detto che la copertura per il mese successivo può essere fatta anche prima della scadenza dell\'opzione in corso. In tal caso, la copertura non costerebbe più quanto il valore temporale dell\'opzione del mese successivo, ma costerebbe la differenza fra il valore temporale delle due opzioni. Questo passaggio è molto importante perchè potrebbe determinare il momento più opportuno per cambiare cavallo (leggi mese).
Se ad esempio, l\'indice dovesse salire di tanto, la differenza di prezzo fra l\'opzione settembre e ottobre sarebbe minima, quindi ottima per passare dalla copertura settembre a quella di ottobre (o novembre, perchè no?).
Sarebbe parimenti minima anche se dovesse esserci un crollo delle quotazioni dell\'indice.
E\' infatti noto che le opzioni DITM hanno valore temporale prossimo allo zero.Last edited by Camillo; 09-09-13, 00:41.Comment
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